美东时间周三（4月29日），美联储在一次异常分裂的决策中维持关键利率不变，政策制定者在应对持续通胀影响的同时，也在等待央行即将到来的领导层更替。在可能是主席鲍威尔任内最后一次会议上，负责利率决策的联邦公开市场委员会（FOMC）投票决定，将基准联邦基金利率维持在3.5%-3.75%区间。市场此前已完全预期此次会议不会调整利率。投票罕见分裂 8:4创数十年纪录然而，本次会议却出现戏剧性变化。原本预计将顺利通过的维持利率决议，最终却以8:4的分歧结果通过，各委员投票理由明显分化。上一次出现四名委员反对意见，还要追溯到1992年10月。美联储理事米兰（Stephen Miran）一如既往表达鸽派立场，投票支持降息25个基点。另外三张反对票来自地区联储主席克利夫兰联储的哈默克（Beth Hammack）、明尼阿波利斯联储的卡什卡利（Neel Kashkari）以及达拉斯联储的洛根（Lorie Logan）。他们虽支持维持利率，但反对在声明中加入宽松倾向。政策措辞成争议焦点 降息预期引分歧争议核心集中在声明中的一句话：在考虑进一步调整联邦基金利率目标区间的幅度与时机时，委员会将仔细评估 incoming data、经济前景变化及风险平衡。其中进一步（additional）一词暗示下一步可能仍是降息，因为此前的政策调整主要是降息。上述三位官员以及部分美联储成员警告，持续通胀风险仍不容忽视。通胀高企通常意味着需要维持更高利率，而自2025年后期以来，美联储已逐步转向宽松立场。会后声明指出：通胀仍处高位，部分反映全球能源价格近期上涨。市场预期稳定 但通胀压力仍在市场此前普遍预计此次会议不会调整利率，并且当前定价显示，美联储今年乃至2027年前大概率不会有明显政策变化。美联储在3月会议中曾预计，今年将进行一次降息，2027年再降一次，使利率降至约3.1%的中性水平。此次决议也是继去年连续三次降息后，连续第三次按兵不动。在鲍威尔八年任期的大部分时间里，他成功维持了政策共识，尽管美联储一直在对抗通胀，同时承受来自白宫的政治压力。然而当前经济环境更加复杂：通胀持续高于2%目标，特朗普关税政策及能源价格飙升增加了政策难度。虽然这些因素通常被视为暂时性冲击，但持续时间延长已引发对长期通胀的担忧。权力交接临近 政策不确定性上升在就业方面，美联储双重使命的另一端压力有所缓解。3月
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