小摩发布研报称，内银股2026年第一季业绩显示收入增长改善，同比增长7%，相较2025年第四季的增长2%加快，主要受惠于净利息收入稳健复苏，而净息差按季回升更是主要惊喜。盈利增长改善幅度较为温和，因银行开始重建拨备缓冲。报告提到，第一季银行之间表现出现明显分化，四大国有银行明显好过同业，而所有的盈利均低于小摩预期。首季业绩公布后，该行在内银股中最看好(01288)、(00939)、(03988)、(01398)及(.SZ)。该行认为(01658)表现可能继续落后国有大行。该行同时预计整体将跑输国有银行，其中(06818)、(01988)及(.SH)因首季盈利出现收缩，股价或面临较大压力。(.SH)及(03968)短期也可能表现不佳，因为盈利增速大幅放缓，而虽有估值溢价，但盈利增长仍落后国有大行。
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