圣湘生物科技股份有限公司（688289.SH）于4月30日披露了2025年年度报告及2026年第一季度报告，呈现出增收不增利的业绩格局，且盈利压力有进一步加大的趋势。年报显示，2025年公司实现营业收入16.42亿元，同比增长12.58%；归属于上市公司股东的净利润为1.99亿元，同比下滑27.82%；扣除非经常性损益后的净利润为1.67亿元，同比下滑17.52%。这一趋势在2026年一季度并未得到缓解。一季报显示，公司实现营收4.37亿元，同比下滑8.02%；归母净利润为4973.93万元，同比大幅下滑45.78%。对于利润下滑的原因，圣湘生物表示，主要受到两方面因素影响：一是2025年体外诊断行业自产检测试剂产品增值税税率由3%上调至13%，叠加国家集采政策推进导致产品价格承压；二是公司持续加大研发投入、推进战略并购整合，相关费用增加摊薄了短期利润。此外，公司2025年度计提资产减值损失和信用减值损失共计6168.15万元，这直接减少了合并利润总额6168.15万元。面对体外诊断主业承压的局面，圣湘生物近年来采取了一系列积极的并购行动，以拓展业务布局。相关的并购包括：2025年1月全资收购中山海济100%股权，切入生长激素赛道；2025年2月以7560万元取得长沙市红岸基元生物科技有限公司54%股权，进入血球领域；2026年1月完成对德国inno-train Diagnostik GmbH的控股收购，切入HLA（人类白细胞抗原）诊断及血液分子诊断领域；2026年3月斥资7471.40万元收购华斯无微生物科技公司100%股权，以补齐自身免疫诊断的灵敏度短板。然而，这一系列并购尚未能扭转业绩颓势。尽管其中对中山海济的收购已证实其具有并表增厚利润的能力，但部分新购入标的目前仍处于投入或亏损期。叠加多线整合带来的费用压力与商誉积累，公司短期业绩依然承压，其长期协同效果仍有待市场验证。市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。



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