【导读】券商一季度业绩大分化，自营业务成关键变量中国基金报记者 孙越A股上市券商2026年一季报日前披露完毕。Choice数据显示，受益于市场交投持续活跃，43家上市券商合计实现营业收入1512.32亿元，同比增长19.88%；归母净利润为610.56亿元，同比增长16.34%。近六成券商实现营收和净利润双增长。然而，在整体向好的底色下，券商内部“温差”显著拉大：凭借多资产配置与专业能力，头部券商盈利强劲，中信证券单季净利润首次突破百亿元；另一边，部分中小券商却因自营策略失当深陷业绩困局，有的净利润骤降逾九成。自营业务成为决定券商一季度“谁领跑、谁掉队”的核心变量。一季度业绩分化，头部券商盈利能力强劲从营业收入排名看，头部券商依然占据主导地位。“券商一哥”中信证券一季度实现营收231.55亿元，同比增长40.91%，稳居行业首位。国泰海通、广发证券紧随其后，营收分别为162.32亿元和116.82亿元；华泰证券以104.22亿元位列第四，四家头部券商合计营收占行业总营收的四成以上。与头部券商的强势表现形成鲜明对比的是，部分中小券商的营业收入下滑明显。天风证券、国盛证券、红塔证券，营收分别同比下降31.06%、28.82%、21.64%。（数据来源：Choice）归母净利润方面，中信证券以102.16亿元位列第一，同比增长54.6%，单季度净利润突破百亿元，第二名和第三名分别是国泰海通和华泰证券。从净利润增速来看，在头部券商中，中信建投和中金公司增幅最为明显，分别达到99.03%和75.19%。需要说明的是，国泰海通净利润同比下滑47.82%，主要受上年同期吸收合并海通证券产生负商誉的影响，若从扣非归母净利润来看，实际大幅增长73.43%。中小券商分化显著，信达证券一季度归母净利润为4.52亿元，同比大增120.87%，增速高居行业之首。财达证券、财通证券、东北证券同比增幅也超100%。然而，天风证券、国盛证券净利润分别骤降99.07%和97.91%，太平洋证券降幅亦超60%，业绩“冰火两重天”。（数据来源：Choice）自营业务成关键变量自营业务已成为券商的重要收入来源，也是今年一季度上市券商业绩分化的关键变量。以“自营业务收入＝投资收益+公允价值变动收益-对联营企业和合营企业的投资收益”为口径统计，中信证券以116.79亿元的自营
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