【大河财立方记者夏晨翔】4月30日，20家主要上市企业2025年年报全部出炉。透过这些年度“成绩单”，可以清晰地看到，在行业深度调整期，传统经销渠道正遭遇前所未有的“集体失速”，、经销收入近乎腰斩，十余家酒企跌幅超20%。与此同时，直销与线上渠道崛起：直销收入超越批发代理，、、舍得等酒企线上增速超过35%。而则成为唯一一家批发代理、直销、线上各渠道收入均实现同比增长的酒企，显示出强大的渠道平衡能力。传统经销渠道整体下滑，经销商数量正结构性优化2025年，行业传统经销渠道整体承压，成为拖累业绩的核心因素之一。下滑幅度最大的当属。年报显示，2025年经销收入由63.56亿元降至30.91亿元，同比锐减51.4%。对于下滑原因，其在年报中解释称，主要是线上渠道的发展，以及商务宴会、送礼及其他场景的减少所致。此外，批发代理收入同比下降50.95%，同样近乎腰斩，下降36.36%，、、、、、、等降幅均超20%。即便是，其批发代理收入也同比下降12.05%至842.32亿元。与经销收入下滑相匹配的，是经销商数量的大规模结构性调整，“主动优化、减量提质”或正取代“盲目扩网”，成为重塑渠道生态的核心逻辑。2025年度，、、、、、、等酒企的经销商数量均出现不同程度的缩减。特别是在湖南市场的经销商净减少1396个，其在年报中解释，湖南省经销商数量减少，主要系武陵酒针对部分产品调整渠道组合，同时为维护市场秩序、稳定价格及保障终端盈利，主动优化经销商结构所致。与此同时，也有部分酒企基于市场布局与资源整合，实现了经销商数量的净增长。如经销商数量从2024年的7635个增至2025年的8282个，净增647个。、、的经销商数量也分别净增加232个、115个、40个，显示出各酒企渠道策略的明显分化。酒企加速“绕开”中间商，直销线上渠道分化增长在传统经销渠道整体收缩的背景下，直销(含团购)渠道在2025年展现出了强劲的增长动能。年报数据显示，20家主要上市酒企中，多数酒企的直销收入实现逆势增长。其中，的直销收入同比增长12.96%至845.43亿元，占营收比例超过50%，首次超过批发代理渠道收入。区域酒企中，直销收入同比增长44.42%至2.92亿元，成为增幅最大的企业。直销收入增长24.09%，、、、的直销收入也均实现正增长。不过，并非所有酒企的直销业务都一帆风顺。直销收入下降17.35%，直销
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