油价高企继续加剧市场对通胀的担忧，迫使投资者削减对今年降息的押注，而这一变化正在对黄金价格造成压力。由于通胀压力上升，美联储周三维持利率不变，并表示正在公开讨论是否将货币政策立场从偏向宽松调整为更加中性的立场。过去一周，所有发布政策声明的主要央行均表示，在地缘政治和经济不确定性升高的背景下，将对货币政策采取观望态度。美银：黄金短期遇阻，但长期仍看涨美国银行大宗商品分析师在最新报告中表示，黄金短期内可能继续面临压力，但该行仍维持长期看涨预期，并继续将未来12个月金价目标维持在6000美元/盎司。分析师表示，黄金近期遭遇气穴，原因是市场围绕通胀担忧和美联储反应函数进行重新定价，导致黄金与油价之间呈现反向关系。尽管这种担忧仍未消散，但美国经济政策不确定性持续存在，财政赤字维持高位，美元走弱也应继续为黄金提供支撑。在官方预测中，美国银行将2026年黄金平均价格预期上调至5093美元/盎司，略高于此前4988美元/盎司的平均预测。尽管长期前景仍受到看好，但黄金短线表现疲弱。现货黄金最新报4604美元/盎司，日内下跌近0.5%，本周跌幅超过2%，并有望录得连续第二周下跌。市场人士认为，在油价上涨推升通胀预期、央行降息路径变得更加不确定的背景下，黄金短期内仍可能受到实际利率和美元走势的双重影响。白银预期被大幅上调与此同时，美国银行对白银仍保持坚定看涨态度。尽管中东局势混乱可能威胁全球经济增长，并削弱部分工业需求，但该行仍上调了对白银价格的预测。美国银行目前预计，今年白银均价将在85.93美元/盎司左右，较此前75美元/盎司的平均预期上调近15%。美国银行分析师表示，太阳能行业需求仍是白银市场的重要支柱。虽然来自太阳能面板制造商的白银需求正在下降，但这还不足以使今年白银市场转为供应过剩。这意味着，即便工业需求受到能源危机和经济放缓拖累，白银市场仍可能保持结构性紧张。美国银行还指出，当前能源危机虽然可能在短期内拖累经济增长和金属需求，但从长期看，它也可能推动能源进口国加快电气化投资。分析师表示，他们承认能源中断正在带来不利影响，并已根据经济团队的最新估算下调金属需求预期。不过，他们同时认为，持续的能源危机将激励能源进口国增加对经济电气化的投资，从而为白银和基础金属创造长期工业需求。



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