长假期间，全球资本市场波澜再起。美股纳斯达克指数与半导体巨头股价持续走强；港股节后首个交易日迎来“开门红”，但持续性仍有待观察。与此同时，地缘局势出现反复，国际油价仍高位震荡。多空因素交织之下，A股的结构性特征与主线布局方向，成为当前市场各方高度关注的议题。对此，多家私募机构从“攻守均衡”的视角，对5月市场的新方向进行了研判。偏强震荡 结构为王对于A股的整体走势，受访私募普遍给出了“偏强震荡、结构为王”的共识判断，但在具体研判视角上各有侧重。安爵资产董事长刘岩表示，A股将呈现震荡整固、结构为王的运行格局，短期上证指数预计在4000点至4300点区间波动。在国内经济进一步复苏支撑下，市场主线可能从之前的AI算力与新能源电池双头并进转向多主线快速轮动，资金会在成长与价值、高景气与低估值之间反复切换。在刘岩看来，当前市场多空因素深度交织。利好方面，国内经济复苏信号明确，消费数据亮眼，流动性环境整体宽松，人民币汇率稳中有升，外盘整体偏暖；利空方面，美联储政策不确定性犹存，地缘局势反复推升全球通胀担忧，同时AI算力、半导体等前期涨幅较大的板块可能存在获利了结压力。多家受访私募表达了相近的看法。华辉创富投资总经理袁华明认为，后市指数大涨大跌的可能性不大，结构性机会或许增多。内部利好政策和宽松货币环境为市场底部提供了较强支撑，但地缘冲突的不确定性对投资者情绪有压制，导致增量资金不足，市场大概率延续震荡偏强走势。世诚投资首席研究员邹文俊则特别提醒，在讨论投资机会之前，需要先识别5月的潜在风险因素：地缘冲突持续性超预期可能带来需求破坏，在风险资产价格普遍回升到高位的背景下，市场波动可能放大。上海某中型股票私募研究总监分析，当前A股兼具政策面、经济基本面与估值面三重支撑，海外科技板块情绪高涨，有望向A股传导，叠加国内消费复苏和制造业扩张提供的韧性，短期扰动难以改变中期上行趋势。和谕基金创始人笪菲认为，近期海外科技股表现突出，存储芯片方向尤为亮眼。考虑到假期前的存储国产链已经启动，结合假期海外市场相关板块的高涨情绪，A股国产存储设备和存储芯片方向可能会有较好表现。AI与新能源仍是焦点在个股分化已成市场常态的当下，5月投资应聚焦哪些方向？从受访情况看，私募机构普遍将目光投向了AI与新能源两条核心主线，并围绕业绩确定性和产业趋势进行配置。刘岩认为，5月A股投
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