5月7日，据华峰资本消息，国内头部大模型公司月之暗面（Kimi）近日完成新一轮约20亿美元融资，投后估值突破200亿美元。这是月之暗面成立以来规模最大的单笔融资，也是国内大模型创业公司迄今金额最高的私募融资之一。本轮融资由美团龙珠领投，水木资本、中国移动、CPE（中信产业基金）等参投。华峰资本担任本次交易部分买方的财务顾问，在交易结构设计、投资方匹配及谈判中提供关键支持。不到半年内，该公司已密集完成四轮融资，累计金额超39亿美元，融资总额超越智谱AI、MiniMax等同行，跃居国内大模型创业公司首位。对比2025年11月约43亿美元的估值，当前估值已翻超4倍。月之暗面于2023年4月成立，创始人杨植麟为清华本科、卡内基梅隆大学博士，曾任职Google Brain与Meta AI，是NLP领域顶尖研究者。该公司成立仅两个月便完成近20亿元天使轮融资，红杉中国、真格基金等头部机构入局。2023年10月，其推出支持20万汉字输入的Kimi Chat，以长文本处理确立差异化竞争优势。2024年2月，月之暗面完成超10亿美元融资，估值达25亿美元；同年8月再获超3亿美元，估值升至33亿美元。2025年12月，其又完成5亿美元C轮融资，估值43亿美元，账面现金超100亿元人民币。今年前两个月，公司连续完成5亿、7亿、7亿美元三轮融资，估值从100亿美元攀升至180亿美元，阿里、腾讯、五源资本等老股东持续加码。算上这笔最新融资，Kimi累计融资额已超376亿元，成为国内大模型创业公司中累计融资最多的公司。作为对比，MiniMax累计融资约150亿元，智谱约130亿元。截至发稿，MiniMax市值约2207亿元，智谱约3627亿元。华峰资本认为，月之暗面当前约1400亿元的估值仍具显著成长空间。本轮融资将进一步巩固Kimi在模型SOTA、算力储备及人才激励上的领先身位。技术迭代与商业化爆发，共同支撑起月之暗面的高估值。就在4月20日，月之暗面发布并开源Kimi K2.6模型，这也是该公司迄今最强的代码模型，其长程编码能力得到显著提升，同时大幅增强了Agent自主化执行能力。Kimi K2.6现已上线kimi.com、最新版Kimi应用、Kimi API和Kimi Code编程助手。今年3月，界面新闻曾独家报道，Kimi K2.5模型发布一个月之后，
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