近期，光模块测试领域的“硬核”企业——联讯仪器在科创板敲锣，其不仅在二级市场上斩获极佳的股价表现，创下了全面注册制以来的第二大“肉签”，还引来一级市场科技投资圈的阵阵欢呼，背后一众创业投资和私募股权投资（VC/PE）历经长期陪伴与坚守，终于迎来丰硕的收获时刻。这样的故事，正在科创板反复上演。数据显示，当前科创板VC/PE渗透率已超90%，绝大多数硬科技企业从初创到上市，都离不开创投资本的深度陪伴与长期托举。当移动互联网的模式创新一度成为资本追逐的风口，有一批投资机构却选择沉下心来，瞄准硬科技这条长坡厚雪赛道，从早期无人问津的技术萌芽，到攻坚克难的漫长研发，再到登陆资本市场的高光时刻，规模超10万亿元的VC/PE力量，以提前卡位、坚定陪跑、重仓押注的全程陪伴，成为中国科技企业背后最坚实的资本力量。提前卡位：在无人问津处抢占科技先机2015年前后，移动互联网浪潮席卷，模式创新成为资本追逐的风口，硬科技因投入大、周期长、不确定性高，一度备受冷落，但远见者早已在冷清的赛道里悄然布局。去年年底，“国产GPU双子星”摩尔线程、沐曦股份相继登陆科创板，迎来了蛰伏数年后的高光时刻，也让一众早期坚定押注的创投机构，实现了对产业趋势与长期价值判断的集体变现。从A轮切入、一路加码，累计投入超5亿元，这笔投资当时在东方富海内部并不被看好。“内部争议很大，即便到最后一轮融资，市场仍充满质疑——GPU赛道技术不确定，200多亿估值被指泡沫严重，但我们还是选择加注。”东方富海董事长陈玮坦言。支撑这份坚定的，是对产业缺口的清晰判断：ChatGPT推动AI走向大众化，中国人工智能领域最缺的是算力，最缺的是自主可控的算力芯片，而能实现国产化替代的企业屈指可数。“算力赛道是绝对确定的方向，必须果断扎进去。”陈玮的判断，最终被企业的成长与行业的爆发所验证。基石资本对影石创新的布局，同样是一次精准的“提前卡位”。2019年决策投资时，影石创新2018年的净利润不足2000万元，估值约18亿元，市场普遍质疑全景相机只是昙花一现的“玩具”。尽管投决会上争议激烈，但基石资本董事长张维却坚持认为，影石创新的核心价值在于能深度理解产品、定义产品，具备真正的硬核创新力。他的这份远见换来丰厚回馈：2024年影石创新净利润逼近10亿元，2025年6月成功登陆科创板，成为“智能影像第一股”。
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