随着中国证券业协会网站披露2025年证券行业年报，16家外资参控股券商的年度“成绩单”正式浮出水面。根据中证协数据，2025年外资券商整体发展态势良好，成为资本市场对外开放的重要力量。截至2025年末，16家外资参控股券商总资产达534.69亿元，同比增长5.44%；全年实现营业收入105.79亿元，同比增幅达32.61%，展现出强劲的发展韧性。报告期内，高盛（中国）证券、摩根大通证券、瑞银证券、摩根士丹利证券四家头部外资券商，凭借各自核心优势实现业绩爆发，成为外资券商在华发展的“领头羊”，其盈利增速甚至跑赢多数中资头部券商。其中，高盛（中国）证券以绝对优势稳居榜首，2025年实现营业收入25.84亿元，同比增长40%；归母净利润达14.61亿元，同比激增194%。从业务结构来看，经纪业务成为其核心盈利支柱，全年贡献手续费净收入超17亿元，占总营收比重高达66.7%。摩根大通证券实现连续五年盈利，业绩增速同样亮眼。2025年，公司营业收入达18.76亿元，同比增长94%；归母净利润9.84亿元，同比增幅达280%，资本实力持续夯实。瑞银证券凭借财富管理与经纪业务的传统优势，实现盈利能力大幅提升。2025年，公司营业收入18.88亿元，同比增长80%；归母净利润7.30亿元，同比激增387%。最具亮点的当属摩根士丹利证券，作为头部外资券商中唯一没有经纪业务牌照的机构，公司凭借投行、固收及自营业务实现“突围”，2025年创下成立15年来最佳盈利纪录。全年实现营业收入5.24亿元，同比增长40%；归母净利润1.39亿元，同比暴涨664%。与头部机构的“狂飙突进”形成鲜明对比，2025年多家中小外资券商仍未摆脱亏损困境，其中渣打证券、星展证券、大和证券、中德证券等机构年度亏损均在亿元区间，行业生存压力凸显。成立于2023年5月的渣打证券，作为外资券商中的“新生力量”，2024年3月才正式开展主营业务，2025年业绩表现不佳：营业收入仅0.15亿元，同比下降27%；归母净利润亏损1.03亿元，亏损幅度较上年进一步扩大。截至2025年末，公司有55名员工，业务布局仍处于起步阶段，短期内难以实现盈利突破。星展证券的亏损规模更为突出，2025年实现营业收入0.78亿元，同比增长31%，但归母净利润亏损1.48亿元。尽管公司全年完成多单A股股权项目，
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