深向科技股份有限公司（以下简称“深向科技”）近日正式向港交所主板递交上市申请，中金公司、招银国际担任联席保荐人，有望成为港股“智能重卡第一股”。公开资料显示，深向科技是一家技术驱动的新能源重卡及智能公路货运技术提供商，专注于以电动化与智能化技术推动公路货运向零碳、高效、安全的方向转型升级。深向科技由百度与狮桥集团在2020年12月联合发起设立。其创始人兼CEO万钧是物流产业的连续创业者，曾任中联重科副总裁，并于2012年创办狮桥集团。2018年，百度以10亿元战略投资狮桥集团，双方开始探索自动驾驶在物流领域的落地。双方在合作的过程中发现，找不到一款能够完美承载自动驾驶技术的重卡。所以，万钧决定从0到1，为自动驾驶重新设计一辆卡车。2023年6月，第一辆“深向星辰”正式交付，该车主要面向长途干线、支线运输场景。2025年5月，第二款车“深向星途”上市，面向中短途场景。据灼识咨询数据，2025年按销量计算，在全球采用“正向定义”方法的新能源重卡制造商中，深向科技按销量计排名第一；在中国新能源重卡市场排名第九位，市场份额约3.4%。自2023年启动商业化以来，截至2025年6月30日，公司已累计交付约6400台新能源重卡。财务数据方面，招股书显示，2023年、2024年、2025年上半年，公司分别实现营收4.26亿元、19.69亿元、15.06亿元，增长迅猛。收入主要来自新能源重卡与零部件销售，其中整车销售占比超九成。但与此同时，公司仍处于投入期，同期亏损分别为3.89亿元、6.75亿元和3.71亿元。招股书显示，公司在生产端依赖江淮汽车、山东雷驰进行汽车定制，采购端高度集中。2023年至2025年，前五大供应商采购占比分别为88.1%、92.3%、79.4%，最大供应商一度占比超60%。核心供应商产能波动、合作终止、质量问题或涨价，都将直接导致生产中断、交付延迟、成本上升。而在销售端，大客户依赖明显，2023至2025年，前五大客户收入占比分别为82.5%、50.7%、39.5%，尽管逐年下降，但集中度仍偏高。核心客户流失、订单缩减、回款延迟，均可能对公司经营造成冲击。此外，公司收入99%以上来自星辰、星途两款新能源重卡，若市场需求转向、出现更优竞品等，都可能引发显著的定价压力或交付量下滑，直接影响营收。从行业角度看，自动驾驶重卡正处在
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