巴菲特近日表态，股市如同“大型赌场”。多数人误以为这是警示散户盲目追涨，实则他所指的是市场中一种特殊交易现象 —— 伽马挤压。

  所谓伽马挤压，是市场资金脱离个股基本面逻辑，集中疯狂布局短期到期的看涨末日期权。散户买入末日期权的规模越大，做市商为对冲风险，就必须被动增持对应标的正股，进而形成闭环反身循环：投资者加仓看涨期权，做市商被动买入正股；正股走强推动期权进一步走高，又吸引更多资金进场申购期权，倒逼做市商继续加码正股。

  近期美股、日韩科技股走出强势轧空行情，正是伽马挤压机制主导，空头承压被动离场，多头持续占据市场优势。

  伽马挤压驱动的行情暗藏明显隐患：一旦期权集中到期，或是市场遭遇突发利空冲击，原有正向循环便会快速崩塌，行情或将以快速拉升的同等节奏出现深度回撤。

  当前科技板块的行情繁荣看似强势，实则根基并不稳固，本质依托伽马挤压催生的估值泡沫。投资者在参与主升浪行情的同时，需警惕高位回调风险。

  
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页