2024年夏末，美联储主席杰罗姆鲍威尔走上怀俄明州杰克逊霍尔全球央行年会的讲台，释放出一个明确信号：美国央行在抗击通胀的战役中正在取得胜利。在经历了2021年开始、为应对一代人以来最高通胀水平而采取的激进紧缩周期后，鲍威尔当时表示，降息的时机已经到来。他称，有充分理由相信，美国经济能够在保持劳动力市场强劲的同时，将通胀率重新拉回美联储2%的目标水平。仅仅两年前，鲍威尔还曾承诺，美联储将采取必要行动，将当时高达6.6%的通胀率压回2%目标，即便这意味着家庭和企业将承受一些痛苦。在鲍威尔2024年杰克逊霍尔讲话后不久，美国通胀率一度降至2.3%。然而，这也成为本轮通胀回落过程中的低点。此后，通胀再度抬头。如今，美国通胀率已连续六年高于美联储2%的目标，而且目前仍看不到这一局面结束的明确迹象。随着鲍威尔八年美联储主席任期于本周落幕，其历史评价将主要取决于三件事：其一，是2021年将通胀误判为暂时性的政策失误；其二，是高通胀问题最终能否得到解决；其三，则是他与美国总统特朗普围绕美联储独立性展开的持续博弈将如何收场。从目前情况看，后两场战役的进展并不乐观。美联储肩负两大核心职责：维持低失业率，以及保持物价稳定。在鲍威尔任内，美联储长期面临通胀居高不下的挑战，美国民众则在食品、汽油和日常账单中持续感受到价格上涨带来的压力。未来几年通胀能否真正回到2%，将成为评价鲍威尔任期的关键变量。前美联储高级官员、现任BYN Investments首席经济学家Vincent Reinhart表示：鲍威尔最重要的遗产，要等他离任之后才能确定。核心问题将是：通胀是否回到了2%？他补充称：如果通胀持续高企，未来人们回头看鲍威尔时，可能会说：滑坡就是从那里开始的。美联储独立性的争论与此同时，围绕美联储独立性的争论或许仍处于第一章。LH Meyer/Monetary Policy Analytics联合创始人Derek Tang表示，美联储独立性指的是美国央行基于经济数据而非华盛顿政治压力来设定利率和制定货币政策。Tang指出，长期以来，全球央行习惯于享有来自政府和公众的独立性与尊重。但随着经济结构发生重大变化、民粹主义等政治力量上升，这种权力关系正在发生转变。特朗普提名接替鲍威尔的凯文沃什，从上任第一天起就将面临一个核心问题：他是否会维护美联储的独立性。事实上，美联储主席的历史评
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