智通财经获悉，在中东战争引发的油价冲击推升通胀、以及人工智能(AI)基础设施建设浪潮下存储芯片景气周期支撑经济增长，市场正在重新定价韩国货币政策路径。随着对韩国央行加息预期的升温，韩国10年期国债收益率周二上涨11个基点至4.06%，自2023年底以来首次突破4%这一关口。韩国央行将于5月28日召开政策会议。市场尤其关注届时该央行将释放出何种利率动向信号。多家大行正上调对韩国央行收紧货币政策的预期。例如，高盛目前预计韩国央行将在今年第三、第四季度加息两次、每次各25个基点，而该行此前的预测为今年全年不加息。韩亚证券则预测韩国央行今年将加息一次，此前的预测同样为今年不加息。韩亚证券固定收益策略师Park Junwoo表示：韩国正面临油价上涨机械性推高通胀的局面，与此同时，半导体超级周期又推动经济增长预期上修。Mirae Asset Global Investments在上月底指出，韩国芯片制造商所创造的巨额财富将推动支出与通胀，进而促使韩国央行在未来一年内至少加息三次。该公司固定收益主管、董事总经理Choi Jinyoung表示，芯片企业的员工奖金、高企的芯片价格以及火爆的股市，很可能使物价压力加剧，并推动韩国央行将政策利率从当前的2.5%上调至2027年下半年最高3.5%的水平。Choi Jinyoung认为，新任韩国央行行长申铉松(Shin Hyun Song)的背景也可能对政策走向产生影响。申铉松将于5月28日主持召开首次货币政策会议。他拥有丰富的国际金融与政策制定经验，长期以来一直关注汇率波动，与前任相比，他更有可能将韩元汇率纳入利率决策的考量因素。这一转变颠覆了此前市场对于韩国今年维持政策稳定的普遍共识。投资者越来越担忧，由AI推动的繁荣将维持强于预期的韩国经济增长这一点已经在第一季度数据中有所体现，同时高企的能源价格又将进一步推高通胀韩国高度依赖进口石油，因此更容易受到油价上涨冲击。相比之下，野村控股预计韩国央行将维持利率至明年不变(即预测今年不加息)，但该行认为，韩国央行将在点阵图中释放更偏鹰派的信号。野村控股的经济学家Jeong Woo Park等人在一份报告中写道，整体通胀加速上升，使韩国央行有更充分理由释放鹰派信号，因为这关系到通胀预期以及家庭对通胀的感知。值得一提的是，韩国央行货币政策委员会中的著名鸽派成员Shin Sung
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