5月份以来，A股上市公司ESG实践持续纵深推进。拓邦股份、德石股份、小商品城、松井股份和恒力石化等企业陆续披露英文版2025年度环境、社会和公司治理报告（以下简称“ESG报告”）；西藏药业、中集集团亦相继出台最新ESG管理细则。不难看出，A股上市公司正不断推进ESG实践。从顶层设计推动强制披露与自愿披露并行格局形成，到ESG逐步成为影响企业估值、融资成本、机构持仓配置的重要定价因子，再到上市公司加速转向主动比拼可持续发展综合能力，A股市场ESG生态正从制度层、市场层、企业层多维进阶，迈入强约束、重质量、显分化的全新发展阶段。受访专家表示，未来1年至3年将是A股ESG建设提质扩容、规范定型的关键窗口期。一方面，监管层需要细化分行业ESG披露规则与差异化核心指标，统一指标核算口径以保障数据可比性，并辅以正向激励完善市场生态；另一方面，上市公司需要摒弃应付式披露的被动思维，树立ESG赋能长期价值创造的理念，健全标准化可追溯的数据管控体系，结合自身发展把ESG建设与绿色转型、技术创新、市值管理等深度融合，让ESG从形式化报告编制转向实质性治理升级与高质量发展。强制与自愿并行随着顶层设计的持续完善，A股ESG披露已形成强制披露与自愿披露双轮驱动格局，二者协同发力，推动A股ESG披露加速向精细化方向迈进。从强制披露层面来看，据Wind数据统计，按照监管相关要求，需于2026年4月30日前完成2025年度ESG报告披露的427家上市公司，均已按期完成披露工作。其中18家公司首次发布独立ESG报告。从自愿披露层面来看，参与企业队伍持续扩容亦成为鲜明趋势。据中国上市公司协会数据，截至4月30日，全市场共2706家上市公司单独编制并发布2025年度ESG报告，占A股上市公司总数的比例为49.0%，较去年同期提高3.5个百分点。其中206家公司为首次自愿披露，主要集中在中小市值企业。对此，中航证券首席经济学家董忠云对《证券日报》记者表示，在强制披露政策明确、市场预期强化的背景下，首次披露是上市公司响应监管要求、避免未来合规风险的主动选择；同时，这也在一定程度上反映出越来越多企业意识到ESG与公司长期价值、融资成本、品牌形象息息相关，披露ESG报告是向市场传递正面信号的战略选择。值得注意的是，在强制披露与自愿披露并行的双轨格局下，A股上市公司ESG报告披露
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