经济观察报记者郑晨烨5月11日晚间，上海证券交易所官网显示，北京科技股份有限公司（下称“”）科创板首次公开发行股票申请获得受理。根据招股说明书（申报稿），本次拟募集资金50亿元，预计上市时市值不低于100亿元，保荐机构为证券，联席主承销商为证券。2017年8月成立于北京海淀，主营业务为高性能、高可靠、智能化商业卫星的研发、制造、销售以及“一站式”星地一体化交付。在科创板已经受理的公司中，蓝箭航天、均以商业火箭研制为主营业务，因此，也成为科创板受理的首家以民营商业卫星研制为主营业务的上市申请企业。招股书显示，截至2026年5月11日，累计发射32颗卫星；2023年至2025年，该公司营业收入分别为5108.40万元、4000.78万元和3.85亿元，归母净利润分别为-6.00亿元、-3.12亿元和-1.81亿元，三年累计亏损约10.93亿元；2025年，该公司综合毛利率由上一年的-68.59%转为11.87%。商业卫星行业的当下叙事大部分围绕低轨卫星互联网展开，比如，中国星网的GW星座、上海垣信的千帆星座以及蓝箭鸿擎的鸿鹄星座，几家通信星座加在一起的规划卫星数量已经超过四万颗。提供的则是另外一种叙事样本——它的业务目前和卫星互联网这条主线关系不大，但商业化进展却很快。一位资深赛道投资人对经济观察报记者表示，今年和过去几年最大的不同，是板块开始“有钱”了，估值逻辑也在从故事兑现向订单兑现切换。一家造遥感卫星的公司的拳头产品是200公斤级遥感卫星，光学和合成孔径雷达两条产品线并行。光学卫星与合成孔径雷达卫星（下称“SAR卫星”）是商业遥感的两类主要载体。其中，光学卫星本质上是搭载在太空中的高分辨率相机，依靠太阳光反射成像。招股书显示，自研的600毫米以上大口径光学相机已经搭载在MN200光学平台上完成在轨验证，最高空间分辨率达到0.5米，这意味着它可以从约500公里高的轨道上识别出地面一辆汽车的轮廓。SAR卫星则不依赖光照成像，而是主动向地面发射微波信号，通过回波重建图像，在夜间、阴天、云层覆盖等光学卫星无法工作的场景下，依然能够正常成像。在SAR产品方面，目前已经发射在轨的MN200S平台SAR卫星包括X波段和Ku波段两类。“波段”指的是雷达发射微波信号的频率范围，不同波段对应不同的成像能力。简单来说，X波段的频率较低，穿透性强，适合对地面进行高精度成像，是国际上主流商
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