来源：金十数据美股对美伊冲突不以为然，但通胀预期已悄然攀至2022年以来最高。华尔街担忧，这或迫使美联储加息，危及美股。交易员更激进，押注今年通胀破5%的概率接近40%。美国周二出炉的火热消费者价格指数（CPI）数据，正在加剧华尔街对通胀的焦虑情绪。即便在最新CPI数据发布之前，通胀预期已在持续攀升。在一个对美伊冲突及由此引发的能源冲击基本不以为然的股市中，这构成了一个潜在隐患。投资者通过买卖两种美债普通美债和用于对冲通胀风险的美国通胀保值国债（TIPS）来押注通胀。根据美联储数据，这两类债券收益率之间的利差，即所谓的盈亏平衡通胀率，最近已升至2022年10月以来的最高水平，表明投资者预计未来五年年通胀率平均约为2.7%。十年期盈亏平衡通胀率同样攀升，本月达到2.5%，为2023年以来最高水平。通胀预期的上升主要由战争引发的油价飙升所驱动。投资者对此感到担忧，因为它给美联储的利率政策以及近期迭创新高的主要美股股指带来了挑战。近年来，在通胀持续高企的同时，股票和其他（核心股）风险资产总体表现良好。但这也伴随着未来通胀预期一直处于低迷状态，从而为美联储降息提供了空间。分析师表示，通胀预期的上升可能给美联储带来加息压力，从而营造出对市场更为不利的环境。研究公司CreditSights投资级及宏观策略主管扎克格里菲思（Zach
Griffiths）表示：如果股市最终对盈亏平衡通胀率的动向给予更多关注，我不会感到意外。也许美联储政策制定者曾对市场的通胀预期没有变化感到欣慰，但这种情况现在肯定正在发生转变。投资者的通胀押注与油价走势密切相关，但两者并非完全同步波动。尽管近月美国原油期货价格在4月初见顶，但盈亏平衡通胀率直到本月才触及多年高点。这不仅反映了市场对当前油价的担忧，更体现了对未来油价的预期，以及油价将如何传导至整体商品通胀。美联储官员长期讨论通胀预期在确定适宜利率水平方面的重要性。主要担忧在于，高通胀预期可能成为自我实现的预言如果企业预期未来成本上升，就会提前提价。不过，一些分析师仍认为，目前的盈亏平衡通胀率仍未达到足以让美联储官员感到警觉的水平。道明证券美国利率策略师扬内夫鲁齐（Jan Nevruzi）表示，如果十年期盈亏平衡通胀率达到2.6%，他会稍微更担忧一些。但即便如此，如果该涨幅是由能源价格驱动，美联储是否需要过度担忧仍不明朗。他补充
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