（原标题：铜价逼近历史高位，但仍未见顶） 铜价近期强势上涨，其背后是需求扩张、供应约束与资金情绪共振的结果。多家机构认为，铜市场的长期逻辑依然偏强。同时，市场资金也在继续押注铜价上涨。受风险偏好回升和中国需求旺季的推动，国内外铜价自3月下旬以来触底反弹。宏观层面上，美伊谈判目前存在分歧，但双方继续维持停火，近期未见冲突升级迹象。能源价格已从4月下旬的水平回落，通胀担忧有所缓解，美元指数走低，加之人工智能（AI）热潮提振全球股市，市场风险偏好温和，为铜价走强提供了有利条件。当地时间5月12日，伦敦金属交易所（LME）铜价上涨约0.6%，至每吨14025美元。这距离1月份创下的超14500美元的绝对历史新高仅一步之遥。上海期货交易所铜价同样逼近1月底创下的历史峰值。纽约商品交易所（Comex）交易最活跃的7月铜期货合约报每磅6.53美元。根据道琼斯市场数据，自美以伊冲突爆发以来，铜价已上涨7.8%，年内累计涨幅约15%。需求增加作为全球经济的重要风向标，铜价近期的强势上涨，背后是需求扩张、供应约束与资金情绪共振的结果。“铜价突破14000美元大关凸显了铜市场的供应紧张程度，”荷兰国际集团（ING Groep NV）大宗商品策略师伊娃·曼西（Ewa Manthey）表示。需求端方面，全球最大消费国中国需求复苏。数据显示，中国铜库存持续下降，表明需求正在回升。与此同时，AI带来的长期需求逻辑，正在改变市场对于铜的定价方式。斯普洛特资产管理ETF（Sprott Asset Management ETF）产品管理总监雅各布·怀特（Jacob White）表示，更重要的是，“持久性需求增长的碰撞”。怀特在接受市场观察（MarketWatch）采访时表示，AI显然是需求故事中的关键组成部分，尤其体现在数据中心以及支撑其运行的电力基础设施建设上。他说，这类需求对价格上涨的敏感度较低，因此不太可能因成本上升而明显回落。市场同时注意到，铜价与美国科技股之间的联动性正在增强。在科技行业蓬勃发展的背景下，铜价与美国大型IT公司的股价走势越来越趋于同步。供给端约束不过，需求快速增长的同时，供给端却面临越来越多的约束。怀特指出，即便在供应中断发生之前，可开采铜矿石品位下降、导致铜产出减少的问题，就已经日益严重。与此同时，铜矿开
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