美国劳工统计局5月13日公布的数据显示，4月生产者价格指数（PPI）同比上升6%，高于所有接受调查的经济学家预期，环比升幅创下2022年以来最大；剔除食品和能源的核心PPI同比上升5.2%，为三年多来最大涨幅。受中东冲突推动的能源价格上涨带动运输成本上升，是此次PPI攀升的主要原因，4月能源成本上涨7.8%，服务成本上涨1.2%为四年来最大增幅，其中运输与仓储服务价格上涨5%。此前一日，美国劳工统计局发布4月消费者价格指数（CPI）数据，同比上涨3.8%，创2023年5月以来新高；核心CPI同比上涨2.8%，为2025年11月以来新高。能源价格是通胀反弹的核心推手，2026年4月布伦特原油期货均价为102.5美元/桶，较上年同期上涨约53%，当月能源价格指数同比上涨17.9%，贡献整体CPI涨幅的40%以上。通胀数据的超预期反弹，倒逼市场重新定价美联储货币政策路径。今年2月，市场曾预期美联储年内将降息两次，但当前利率定价已转而押注美联储加息。据CME美联储观察工具显示，截至5月13日，美联储到6月维持利率不变的概率为97.6%，累计降息25个基点的概率仅为2.4%。受政策预期转向影响，日本投资者创下近四年最大规模美国国债抛售，截至3月31日的三个月内，净卖出美债、机构债及地方政府债券规模合计4.67万亿日元（折合296亿美元），创2022年二季度以来新高。美国参议院5月12日通过凯文沃什的美联储理事提名，其主席确认投票最快于5月13日完成，市场预计通胀粘性下，沃什接任后不会从根本上改变美联储货币政策前景。市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。



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