5月11日，上证指数站稳4200点，当日收涨1.08%；创业板指收报3928.97点，当日涨3.50%，均刷新近11年新高。随着上市公司一季报披露收官，市场进入业绩真空期与政策细化落地的关键观察窗口。从近期公募、券商及外资的策略观点来看，机构普遍认为，短期市场震荡向上格局有望延续，且正在从“预期驱动”转向“盈利驱动”，AI算力与新能源产业链仍是资金聚焦的核心主线。盈利驱动渐成共识五一假期以来，A股市场整体呈震荡上扬态势。截至5月11日收盘，上证指数站稳4200点，刷新近11年新高，全市场3000余只股票飘红。市场交投活跃度也持续攀升，五一假期以来的四个交易日，A股市场日成交额均维持在3万亿元以上。谈及2026年以来的上涨行情，机构普遍认为，2026年A股核心驱动力正从估值修复转向企业盈利改善。“近期市场的上行动力主要源于以下两个方面：其一是盈利增长复苏将成为今年推动市场上行的核心驱动力。预计全年有望实现双位数的盈利增长，为市场表现提供坚实的基本面支撑。其二是流动性环境的持续改善。在A股市场被赋予更高战略定位的背景下，国家战略层面的支持力度不断加大，预计将引导更多资金流向股票市场，从而对整体估值水平形成有力支撑。”在11日举行的媒体分享会上，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示。兴业证券首席策略分析师张启尧表示，目前不论是经济还是企业盈利，修复的趋势都在继续，这对于5月的行情是比较有利的。从中长期看，这轮牛市远没有结束。而在招商证券看来，一季报的披露进一步验证了整体A股业绩进入上行趋势，同时供给端出现初步扩张的态势，A股从流动性驱动、主题投资进入业绩验证阶段。展望后市，机构普遍表示，市场短期或将延续震荡上行格局。“中东冲突虽对A股节奏形成阶段性扰动，致使春季攻势未能如期展开，但随着地缘局势逐步趋缓，市场有望延续并补上此前延宕的春季行情。”前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙表示，整体而言，当前A股市场或正步入一轮加速上攻阶段，市场赚钱效应持续显现，吸引更多投资者增配股票及基金资产，居民储蓄向资本市场转移的步伐有望进一步加快。光大证券也认为，虽然中东地缘紧张局势仍在持续，相关不确定性尚未完全消散，但经过前期的调整，市场对中东局势的边际变化已逐步钝化，避险情绪带来的短期扰动持续边际弱化；同时，上市公司业绩逐步改善，在外部风险因素影响逐步
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