6月1日起，公募行业将迎来首批存量产品批量调整业绩比较基准，投资更加灵活的主动权益基金成为此次基准调整的重要阵地，不仅基准涉及的权益指数进一步细化，而且权益指数的权重也普遍被校准，以更加贴合基金产品的实际投资风格。与此同时，中国证券报记者注意到，近期多家头部公募机构正在加紧调整主动权益基金等产品的基金经理人员配置。业内人士表示，基金经理和基金产品的适配性或是人员调整背后的重要因素。基金经理调整不仅仅是单纯的人事变动，也是产品定位回归后的必然结果。在业绩比较基准的约束下，未来主动投资将如何进化，业内认为需要在基准给定的风格框架内，通过个股精选、行业内的相对配置、节奏把握，创造超越基准的回报。基准约束将倒逼基金经理把投资研究放在选股和组合的精细化管理上，而不是靠押赛道、赌风格“赚快钱”。长期来看，这会让主动投资管理的价值从博弈风格回归到创造真正的阿尔法。校准基准反映真实操作首批存量公募基金批量调整业绩比较基准即将拉开帷幕。从此次参与的12家公募机构披露的具体信息来看，主动权益基金是此次调整业绩比较基准的重要阵地，涉及的产品数量达上百只，总规模在1700亿元以上。中国证券报记者从业内了解到，此次主动权益基金调整业绩比较基准的主流方向包括：一是宽基指数从沪深300切换至中证800等，覆盖范围从大盘延伸到中盘，与多数基金经理的实际投资风格更加贴合；二是提高权益指数的权重，使得基准真实反映产品的风险暴露水平；三是行业主题基金进一步明晰，以相关行业指数、市场板块指数或主题指数作为基准。整体而言，此次调整将平稳有序推进，尽可能避免对市场造成过多扰动。比如，此次百亿级单品兴全趋势投资大幅提升业绩比较基准中的权益占比，沪深300指数的权重由原来的50%直接提升至90%。从2022年以来该基金的股票仓位变化来看，业绩比较基准设定为90%的权益比重，更符合该基金近年来的实际投资风格。另一只百亿级单品华商优势行业，此次不仅将业绩比较基准中的权益指数由沪深300变更为中证800，还将权益比重由55%进一步提升至85%。2020年以来，该基金的股票仓位基本维持在80%以上，某些阶段小盘风格持仓比重明显提升，此次调整也是对现实操作的呼应。睿远基金旗下的两只知名产品——睿远成长价值、睿远均衡价值三年，提高了业绩比较基准中港股指数的权重，中证港股通综合指数收益率的比重
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