记者 钟恬近期北交所新股热度高涨、IPO扩容提速，万亿打新资金常态化进场，其中中科仪时隔3年重启询价发行上市，更是释放市场化定价改革信号。伴随北交所打新机制多轮迭代，纯现金打新弊端显现，机构参与度不足、散户中签难等问题突出，市值打新落地可行性及制度设计成为市场关注焦点。重启询价折射打新风向2026年以来，北交所新股发行节奏明显提速，供给扩容叠加赚钱效应凸显。截至5月14日收盘，年内累计上市新股25家，新股首日平均涨幅超过163%，打新收益持续亮眼，网上申购资金维持在8500亿元左右的高位，市场参与热情高涨。与此同时，北交所“后备军”储备充足、持续扩容。截至5月初，北交所已过会待发行、已注册及在审项目合计超70家。北交所自开市以来，打新机制始终伴随市场发展持续优化，经历了全额现金预缴申购、试点网下询价后又全面暂停、取消发行底价、战略配售规则大幅放宽等，每一轮调整都直指定价合理性、机构参与度两大核心问题。2026年4月，中科仪成为时隔3年首家重启网下询价的硬科技企业，标志着打新生态全面转向市场化。该股发行价格为16.21元/股，发行市盈率为35.23倍，上市当天即大涨3.44倍，目前股价已超过百元，相较发行价上涨5.97倍。申万宏源研究所分析师刘靖认为，本次重启询价有两大核心变化：一是底价机制取消，原底价制度扰乱报价，使“询价”变成实质上的“定价”，取消之后发行价格更市场化；二是报价生态改善，以公募基金为代表的机构取得定价主导权，个人报价的影响力减弱。改革旨在推进定价市场化，挖掘企业内在价值，增强北交所对优质创新企业的吸引力。青波鸣资本董事长习青青表示，重启询价发行有利于让利企业，当前直接定价模式下新股涨幅偏高，询价发行可减少债权类资金打新套利，提升企业募资效率。市值打新争议持续随着北交所成交规模扩容、IPO供给持续增加，市场对推出市值打新的呼声日益高涨，但也有大量反对声音，各方围绕可行性、潜在风险与市场适配性展开激烈博弈。北交所市场资深人士、华兴会计师事务所副总裁朱为绎坚定支持推进市值打新。他表示，当前北交所成交活跃度显著提升，叠加15倍发行市盈率约束，新股不存在发行失败风险，推出市值打新时机已成熟。“当前北交所万亿级打新资金常态化，如海昌智能、振宏股份申购资金均破万亿元，这类资金多为套利资金，并不进入二级市场。”在他看来，若维持现有
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