近期英国国债收益率出现显著波动，5月12日英国30年期国债收益率一度触及5.80%，创1998年以来新高；10年期收益率升至5.11%，逼近2008年高点。本轮英债抛售由政治风险溢价、输入性通胀双重因素共同驱动。通胀层面，英债利率自3月初便从年内低点明显上行，且涨幅高于欧美经济体。英国在本轮地缘冲击前，服务通胀粘性已显著高于欧元区。伊朗战争通过两大渠道推高英国通胀：一是能源价格直接拉动CPI能源分项，暴露英国能源结构的脆弱性；二是成本上升通过工资-物价螺旋传导至核心通胀。英国央行在5月会议上明确警告战争可能带来通胀风险，市场对英央行利率路径的预期随之逆转3月初市场定价英央行将渐进降息，截至5月12日已转为预期年底前加息2-3次。政治层面的不确定性进一步加剧了英债波动。5月7日英国地方选举中，工党遭遇历史性挫败，党内约80名议员公开要求首相斯塔默辞职，政治风险溢价被重新定价。新华财经指出，工党选举失利与当前经济局面相关，无论后续政治走向如何，英国财政都将面临压力，市场已对英国债券保持警惕。英债走势的短期核心变量为政治局势，中长期则取决于通胀回落速度、经济增长质量与财政可持续性。市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。



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