证券发布研报称，中大排量摩托车市场快速扩容，供给端头部车企新车型、新品牌投放加速提供行业发展的核心驱动力，同步助长摩托车文化逐步形成，持续推荐中大排摩托车赛道。参考国内汽车发展历史及海外摩托车市场竞争格局，自主品牌有望成为中大排量摩托车需求崛起高收益者，推荐(.SH)、(.SH)。证券主要观点如下：事件据中国摩托车商会数据，2026年4月250cc(不含)以上摩托车销量10.4万辆，同比+11.4%，环比+33.4%。1-4月累计销量29.1万辆，同比-2.3%。行业：中大排月度销量环比改善出口同比表现优于内销1)125cc(不含)以上：4月销量81.2万辆，同比+3.4%，环比+20.0%;1-4月累计销量263.8万辆，同比+2.9%;2)250cc(不含)以上：4月销量10.4万辆，同比+11.4%，环比+33.4%。1-4月累计销量29.1万辆，同比-2.3%。其中：出口：250cc+摩托车4月出口5.6万辆，同比+44.5%，环比+19.9%，1-4月累计出口18.2万辆，同比+15.4%。内销：250cc+摩托车4月内销4.8万辆，同比-12.3%，环比+53.7%，1-4月累计内销10.9万辆，同比-22.3%。结构：各细分排量段车型环比均明显改善1)250cc<排量≤400cc：4月销售5.5万辆，同比+24.1%，环比+30.1%;1-4月累计销量15.9万辆，同比+0.7%;2)400cc<排量≤500cc：4月销售2.4万辆(其中春风1.6万辆)，同比-18.4%，环比+39.2%;1-4月累计销量5.9万辆，同比-20.1%;3)500cc<排量≤800cc：4月销售2.0万辆(其中春风0.4万辆)，同比+23.6%，环比+27.6%;1-4月累计销量6.1万辆，同比+7.8%;4)排量>800cc：4月销售0.4万辆(其中隆鑫0.2万辆)，同比+49.6%，环比+90.1%;1-4月累计销量1.2万辆，同比+27.9%。该行认为4月整体中大排量摩托车销量表现强势。展望2026年，供给持续丰富，叠加、、等龙头摩企发力出口业务，中大排内有望共振向上。格局：头部企业份额稳固春风、隆鑫份额领先4月250cc+销量前三名分别为、、，CR3市占率合计为49.8%;1-4月CR3累计市占率合计为49.4%，较2025年全年上升2.
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