东方证券认为，全球燃气轮机持续紧缺，国产燃机链厂商迎机遇。1）航发产业链厂商新进入燃气轮机赛道，难改天然气发电机紧缺现状。AIDC建设带动电力需求激增，全球天然气发电机面临高度紧缺，《2026燃气轮机产业发展白皮书》中指出，全球燃气轮机市场供需失衡格局至少将延续至2030年。2）两款航改燃气轮机新品Mod-1、Superpower，对燃气轮机供需缺口影响有限。近期燃气轮机供给的边际变化在于部分航发产业链厂商开始尝试开发新型号产品，这有望带来燃气轮机短期产能的增量。3）全球燃气轮机持续紧缺，国产燃机整机厂商迎机遇。燃气轮机紧缺给国产燃机整机厂商带来机遇。4）航改燃气轮机新品有望带动燃机零部件需求，国产燃机零部件厂商受益。5）近期FTAIAviation等部分航发产业链厂商开始尝试进入燃气轮机赛道，这部分新增产能对全球燃气轮机供需缺口影响有限，更凸显了燃气轮机行业需求旺盛，增加了国产燃机产业链厂商订单的确定性，带来投资机会。国金证券认为，中国燃气轮机制造竞争力提升，看好燃机出海。据伍德麦肯兹预测，2026—2031年，数据中心的电力消耗将增长96%。燃气轮机凭借发电稳定、成本低、功率大、启动速度快等优势，预计将长期成为数据中心首选供电方式。截至2025年底，全球燃气轮机系统的订单量已达110GW，但全球制造能力每年仅能提供60GW—70GW，全球燃机产能严重紧缺。此外，我国燃机制造技术提升，2024年我国自主研制的300MW级F级重型燃气轮机首次点火成功。全球燃机紧缺叠加中国燃机技术提升，看好中国头部燃机主机厂出海提速。
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