国盛证券认为，全球造船手持订单创新高，船型轮动有望开启。当前，全球造船市场正处于新一轮周期上行阶段，截至2026年一季度末，全球新造船手持订单已达到1.91亿修正总吨（CGT），创下17年来新高，约占现有船队的17%，全球新造船订单正进入十年来的高位区间，这或代表着全球造船市场正处于新一轮长周期的上行阶段。新签订单方面，集装箱船仍为新签订单主力，油轮占比明显提升，2026年一季度，油轮订单已创下2017年第二季度以来最高水平。船价方面，不同船型出现分化，油轮、散货船船价开始明显回升。东吴证券认为，看好新造船市场景气度与头部船厂增长持续性：1）供需缺口中期难以消解：供给侧，2025年全球船厂交付量为0.44亿CGT，较2011年高点下降19%。当前造船产能逐步修复，克拉克森预计2026—2027年全球船舶交付量分别为5005/5543万CGT，同比分别增长14%/11%，但中国以外区域均难以大规模重启和扩张产能：造船业具备劳动力密集、钢材占比高等特征，日韩等区域人力缺口大、钢板价格高，扩产困难，且已有船厂经历此前漫长的下行周期后，比起扩产，战略更多聚焦于高端化。随环保政策趋严，去碳化进程较慢的船东可能面临航运成本上升、监管罚款和竞争力下降，低碳转型将加快更新替换节奏。保守测算2025—2030年全球船舶年均交付需求约1亿载重吨，老船更新需求占比超50%。2）船厂在手订单饱满且结构持续优化：2026年一季度全球船厂在手订单合计4.8亿载重吨，同比增长20%/11%，手持订单覆盖度已至4年以上，降价接单意愿低。船价和原材料价格2021年以来呈剪刀差、双燃料等高价船型占比提升，结构仍将持续优化。
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