据新华社消息，印度尼西亚总统普拉博沃5月20日在议会宣布，为加强自然资源管理并优化国家税收，印尼将集中管理棕榈油、煤炭及铁合金等关键自然资源的出口，要求此类出口必须通过政府指定的国有企业进行。对此，中信证券指出，印尼是全球最大的动力煤出口国，因此，若政府进一步加强对出口运输的管控，会直接影响全球相关大宗商品市场。据海关总署，我国是印尼煤最大进口国，2025年进口印尼煤2.11亿吨，占总体进口量43%。印尼统一管控煤炭出口，对我国煤炭市场的核心影响是造成进口成本上移、进口量收缩。华南/华东等沿海区域电厂，由于进口煤占比高，或面临到厂成本上升、采购节奏被动的负面影响，迎峰度夏/度冬期间扰动料更显著。该机构认为，短期来看，在夏季旺季临近、国际煤价支撑、厄尔尼诺天气等预期影响下，煤价表现有望超预期，港口煤价具备充足上涨动力。国内外夏季旺季需求或在5月下旬开始形成共振，加之日韩等存在高卡煤对天然气的结构性替代需求，海外煤价或进入新一轮上涨通道，带动国内现货价格上涨。国内火电需求、化工耗煤需求今年以来表现好于预期，港口及下游电厂用户淡季处于去库阶段，旺季补库需求或逐步有效释放。厄尔尼诺天气或带动国内夏季电煤需求边际改善，强化国内供需格局改善预期。继续看好板块行情，推荐有煤化工业务的公司以及业绩具备弹性的公司，同时可关注在澳洲有煤炭资源布局的公司。
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