投资小红书-第284期自2025年4月触底后，韩国股市累计涨幅超两倍，稳坐全球“最牛股市”称号。行情火热之下，以至于近期每到下午3点半，“员工厕所”便爆满，大家都在忙着查看股票账户。韩国的“厕所满员”与“鞋童定律”有异曲同工之处，那就是在某种程度上预示着资本市场已经局部或者全面过热。在过去上百年的资本市场历史中，有一个屡试不爽的定律，就是人多的地方不要去，因为那里有踩踏的风险。行为金融学能在投资领域立足，根源在于人性固有弱点难以扭转。眼见周遭投资者获利，多数人难免跟风追捧热门赛道与个股。投资制胜的关键，恰恰是逆向布局：买在无人问津时，卖在人声鼎沸处。暂且不论AI浪潮是否推动半导体迈入超长景气周期、弱化行业周期属性，从市场行为层面判断，当前半导体二级市场已然显现过热态势。三星和SK海力士占到韩国股市近“半壁江山”，全球AI投资大潮导致这两家公司业绩暴涨，也带飞了公司股价。但在过去二十年间，半导体行业展现了极强的周期性，“谷—峰—谷”周期通常为‌3—5 年‌。该行业的公司既有景气上升、业绩暴增、股价飞涨的甜蜜时间，也有景气下降、业绩亏损、股价深幅下跌的时刻。“鞋童定律”美国第35任总统肯尼迪的父亲老肯尼迪是华尔街的一位投资大师，在1929年华尔街大崩盘前的一天，请一位鞋童帮他擦鞋。这位鞋童一边擦鞋，一边对股票侃侃而谈。老肯尼迪发现连鞋童都对股市这么热衷了，这正是市场过热的信号。于是他回家后的第一件事就是卖出手中的全部股票，从而躲过了那场世纪股灾。此后，“鞋童定律”被奉为经典，意思是当人人都高谈阔论买卖股票之时，正是卖出离场之日；而当人人都对市场没有信心的时候，恰恰是入场布局之时。近期，在韩国股市中，种种狂热迹象随处显现。根据相关媒体报道，一种“错失恐惧症”（FOMO）正在韩国各地的办公室、餐厅乃至家庭聚会之中弥漫，强烈的情绪促使越来越多的投资者开始为孩子买入股票，今年第一季度，韩国18岁以下未成年人的新开户数量较去年同期激增10倍。随着韩国股市的上升，散户投资者近乎疯狂。据报道，首尔江南区一家百货公司的员工厕所一到下午3点30分总是隔间全满，原因是员工们都赶在收盘时间查看股票应用程序；一位驻首尔的视频制作人运营着一档关于股票投资的YouTube节目，她的节目订阅人数从最初的寥寥无几到暴增超130万。“鞋童定律”与“厕所满员”都预示着市场
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