5月25日，研报认为，受耗材集采、医疗合规要求提升等因素影响，A股申万指数2020—2024年持续下跌，2025年先涨后跌，展望未来，随着政策影响逐步出清，企业战略调整后业绩复苏，器械板块有望迎来估值、业绩双修复，建议2026年加配板块，主要机会来自业绩复苏、、手术机器人、等，以及积极转型的公司。2026年ASCO年会(美国临床肿瘤学会年会)94项中国研究中选口头报告，依沃西单抗登上全体大会，标志着中国全球学术影响力迈上新台阶，建议关注ASCO会议进展。此外，研报认为，发布FY27Q1业绩，业绩超市场预期，客户需求已从单纯GPU采购逐步转向涵盖交换、互联在内的全栈环节。预计Vera Rubin机柜产品于三季度起批量交付，CPU、互联、交换等环节价值量同步提升，未来AI基础设施升级将围绕全环节展开。算力网定位国家级基础设施，年建设投入规模有望破万亿，覆盖算力建设、管理、调度、运营多个环节，运营商作为算力网建设主力军，已推出token套餐，探索token运营C端落地。
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