方正证券发布研报称，结合2026年AI应用大年的产业逻辑，该行预计行业弹性呈现“影视>营销>传媒指数>”的趋势——影视板块目前受益于AI技术降本增效的产业变革，弹性空间突出;AI漫剧则是“技术适配性强+IP变现路径清晰”。该行建议重点关注影视、AI漫剧概念两类标的。主要观点如下：2025年AI漫剧兴起——从传统短剧→AI短剧2025年成为AI漫产业元年，行业仅用一年走完传统短剧五年发展路径，市场规模飙升至近200亿元，2026年有望增至220亿元，在AI大模型迭代、平台政策扶持、监管逐步规范三重驱动下，正式进入规模扩容与质量升级并行的高景气。技术迭代成为行业核心增长驱动，AI重构影视生产逻辑，长视频重“工业化升级”，短视频重“全维度创新”2025-2026年Seedance2.0、可灵3.0、Vidu Q3等视频大模型持续突破，在原生多镜头叙事、音画同步、高清输出、角色一致性优化等方面实现显著升级，有效解决跨镜头变脸、风格漂移等行业痛点。AI漫剧制作成本较真人短剧大幅下降、生产由月级压缩至周级，人力与时间成本显著优化，全民创作时代来临，同时AI仿真人漫剧快速崛起，已成为平台流量与上新主力，赛道结构性机会凸显。产业链格局清晰网文IP、技术工具、内容制作、平台分发、全球化出海形成完整闭环，头部公司依托IP储备、模型能力、生态资源形成差异化壁垒。、阅文、掌阅凭借网文IP优势实现漫剧高效改编;领跑海外AI漫剧市场，收入与流水高速增长;万兴、捷成主打AI工具与工业化平台;欢瑞、博纳、华策依托影视IP切入AI短剧赛道;等跨界企业以算力+AI漫剧双轮布局卡位字节生态。风险提示：短剧行业监管政策趋严;行业竞争加剧;AI模型技术迭代速度不及预期;短剧行业用户规模增长不及预期。
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