2025年，行业去库存基本完成，进入新一轮的补库存；2026年，在中东地缘冲突等因素影响下，行业景气度加速提升。据统计，2025年，行业548家上市公司共实现营收2.85万亿元、比上年增长2.13%，实现净利润1402亿元、比上年增长4.88%；今年一季度，行业551家上市公司共实现营收7470亿元、同比增长2.44%，实现净利润516亿元、同比大增23.75%，显示出强势复苏信号。制冷剂、钾肥、染料化学品：景气回升态势明显2025年以来，在复杂多变的国内外环境下，行业坚持“稳中求进”总基调，“反内卷”成效显著，制冷剂、、化学品行业经营业绩表现抢眼。随着我国2024年起正式实施第三代氟制冷剂(HFCs)生产配额制度，制冷剂行业运行逻辑发生深刻变化。2025年和今年一季度，氟制冷剂产品价格延续上涨态势，带动相关企业业绩提升。2025年，5家制冷剂上市公司合计营收697亿元、比上年增长17.54%，净利润81.25亿元、比上年大增83.87%；今年一季度合计营收172亿元、同比增长17.51%，净利润23亿元、同比增长29.15%。开源证券团队认为，产业链已进入长景气，配额及战略性氟资源的价值在全球市场逐步显现，受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等各环节均具有较大发展潜力，全产业链未来可期。受国际价格传导及下游农业春耕需求集中释放的影响，2025年以来国内市场保持量价齐升态势。加之，新产业高景气度推动碳酸锂价格稳步回升，拉动企业业绩大幅增长。2025年，4家上市公司合计营收约293亿元、比上年增长12.07%，净利润152亿元、比上年增长73.58%；今年一季度合计营收约100亿元、同比大增70.5%，净利润55亿元、同比大增123.05%。化学品核心中间体——还原物，受宏观经济、环保政策等因素影响，以及3至5年的大来临，直接撬动整个分散产业链的产品价格上涨。2025年，12家化学品上市公司合计营收约316亿元，净利润约25亿元、比上年增长26.68.%；今年一季度合计营收约89亿元、同比增长17.76%，净利润约8.5亿元、同比大幅增长149.41%。国投证券认为，分散价格仍有较充足的上行空间。磷化工、煤制烯烃、农药：三重风口赋能盈利修复2025年以来，在传统刚需、新需求增长、战略资源重估的三重风口上，、煤制烯烃、等行业业绩向好。行业实现了传统业务与新兴业务的
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