近期，首批26只新型浮动费率基金成立即将满一周年，这批备受瞩目的产品交出了一份业绩分化的年度答卷——成立以来平均涨幅高达43%，超过八成斩获正回报。其中，多只精准布局AI科技主线的产品业绩一骑绝尘，也有多只产品因重仓了低估值板块从而表现不佳，甚至净值长期处于“水下”位置。由于这部分产品是管理费动态调整的创新型产品，因此对标业绩比较基准的情况备受关注，个别产品即使收益可观，也无奈跑输更具弹性的业绩基准。有公募人士指出，这种费率收取的差距，正在倒逼基金公司内部资源重新分配。为了避免浮动费率产品沦为“亏本买卖”，越来越多的基金公司开始向这类产品倾斜最优质的投研资源。首批新型浮动费率基金业绩迥然自2025年二季度首批26只新型浮动费率基金相继成立以来，这批自带光环的产品便持续受到市场的高度瞩目。行情演绎至今，这些同一批起跑线成立的产品交出了迥然的“成绩单”，因诞生于行情上行途中，取得正回报并非难事。Wind数据显示，截至今年5月22日，首批26只新型浮动费率基金成立以来平均涨幅高达43%，基金中共有22只回报率为正，占比超过八成。涨幅榜方面，华商致远回报以超过2倍的涨幅遥遥领先，嘉实成长共赢和信澳优势行业也均成为“翻倍基”，还有易方达成长进取和大成至臻回报等业绩表现同样出色，涨幅超过八成。从持仓布局来看，涨幅居前的产品无疑踏准了以AI为代表的科技股节奏，如前述华商致远回报截至一季度末基金十大重仓股分别是新易盛、长飞光纤光缆、中际旭创、源杰科技、永鼎股份等；嘉实成长共赢和信澳优势行业两只领跑的产品也均为类似持仓风格。与业绩出色基金形成鲜明对比的，是排名尾部产品的黯然失色。在“冰火两重天”的另一端，个别重仓传统消费板块的产品不仅难以跑出超额收益，甚至净值仍旧处于“水下”。以华南某公募旗下产品为例，该基金成立以来专注于银行、消费等低估值板块，基金经理在一季报中阐释了思路：“组合着眼于寻求长期确定性，选择始终被需要的商业模式，选择竞争优势持续的企业，选择估值具备安全边际的标的。”从重仓股质地来看，该基金追求基本面的投资风格无可厚非，重仓股多数交出不错的季报和年报业绩答卷，但在“科技风”席卷A股的背景下，此番操作思路难以让基金净值大放异彩。超额收益是第一要义得益于A股行情整体回温，首批新型浮动费率基金净值随之水涨船高。由于这部分产品是管理费动态调整的
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