上证报中国证券网讯发布发布研报称，国产大模型持续迭代，架构效率优势与商业闭环初步确立。大模型商业收入快速增长，算力需求持续释放。据OpenRouter数据，2026年5月中旬，中国大模型周调用量达到7.94万亿Token。商业层面同样表现亮眼：API年化收入达2.5亿美元，三度提价后调用量仍同比增长超400%；Minimax的ARR(年化经常性收入)约为其2025年全年营收的两倍；Anthropic在2026年4月的ARR约为300亿美元。认为，大模型的商业闭环已初步形成，算力需求将持续释放。
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