当地时间5月26日，美股三大股指走势分化，截至当日收盘，道指跌0.23%，标普500指数涨0.61%，纳指涨1.19%。美光科技（MU.US）则是当天市场最耀眼的明星。截至26日收盘，美光科技股价飙升19.29%，创下自2011年以来最强单日表现，收于每股895.88美元，推动公司总市值突破1万亿美元。美光科技由此成为继英伟达、苹果、微软等巨头之后，全球第13家万亿美元上市公司。次日盘前，美光科技继续上涨，截至发稿涨超7%。多因素推动2026年以来，美光科技股价已累计飙升213.9%，大幅跑赢费城半导体指数81.8%的涨幅；今年5月累计上涨75%，有望创下自1987年以来的最佳单月表现。暴涨背后，是芯片板块全面上涨、强劲的人工智能（AI）需求等因素的共同推动。据悉，美光科技已宣布一项高达1000亿美元的计划，在纽约州建造美国最大的半导体工厂，并制定了总计2000亿美元的投资计划，用以扩大美国本土的内存制造与研发。华尔街对美光科技的未来表现出极高的热情。瑞银集团分析师蒂莫西·阿库里将该股目标价从535美元大幅上调至1625美元，相较最新收盘价仍有81%的上涨空间。这一目标价基于阿库里对美光科技2029年每股收益的预测以及15倍的远期市盈率愿景。当前，美光科技股票的远期市盈率仅为8.4倍。“美光科技在市盈率方面与英伟达差异不大。”阿库里强调，存储行业正在发生根本性转变，新的“增强型”长期协议正在取代以往的承购协议，这些新协议包含更长的期限、固定的出货量承诺以及关键的固定价格框架。阿库里认为，由于人工智能对内存领域带来的结构性变化，市场将开始给予该股一个更为“正常”的估值倍数。供不应求的局面至少将持续到2028年，在此期间，美光科技将产生超过4000亿美元的自由现金流。市场提示动量风险美光科技的惊人表现实则是当前市场动量交易策略的一个缩影。在人工智能的超级周期下，全球科技巨头对芯片的需求持续强劲，芯片公司今春股价的腾飞便是最佳例证。与此同时，受持有科技股的推动，美国动量因子交易所交易基金iShares Edge MSCI今年以来已上涨21%，并在5月中旬创下52周新高。该基金重点投资于表现优于整体市场的股票，旨在捕捉呈现持续上涨趋势的“动量效应”。然而，就在动量交易看似势不可挡之际，风险信号已经开始闪烁。根据22V研究公司
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