21世纪经济报道记者 杨娜娜 上海报道近日，上海证券交易所与中证指数有限公司发布了对多项核心指数样本的定期调整公告。其中一个显著变化是，调样后，指数对新质生产力的覆盖度和代表性将显著提升。比如调样后，、指数信息技术、医药卫生、等新经济行业权重达到28%、26%，分别较调样前增加约3%、1%；、指数调整后对科创板的市值覆盖度较此前增加了6%。既然有调进的，就必然有调出的。一些声音甚至会疑惑，指数的调入与调出依据是什么？又有什么样的影响？指数调整是“照章办事”指数调样的目标是持续优化指数，其样本调整具有高度规则化和高透明度。核心依据有两方面：一是规则公开可查，没有任何信息差可言。指数编制方案在上交所和中证指数公司官方网站完整披露，样本空间、选样规则、调样等关键信息面向全市场公开透明，所有投资者在规则面前一律平等。二是标准客观量化。调整主要依据日均总市值、日均成交额排名等可量化的客观指标，而非股价短期涨跌。只要上市公司持续满足市值与流动性门槛，其纳入指数既是规则的必然结果，也是市场各方形成共识的客观体现。也就是说，这是各方共同作用的市场化选择的结果。为什么要调样？为什么要对指数进行定期调样？这其实是一种双向的“最优解”。从指数建设来看，指数定期调整通过“吐故纳新”，能及时反映资本市场结构变化，促进样本新陈代谢，保持指数定位不发生偏离，确保其具备良好的市场代表性。从产业代表性来看，通过及时纳入优质龙头企业，动态体现资本市场行业结构变迁，对于指数收益的长期贡献具有积极意义。从投资者的长期收益来看，只有让指数总能保持代表性、先进性，紧跟时代的步伐，才能让投资者得以通过指数化的投资真正分享到经济增长和产业跃升的红利。从近几年的指数调样情况来看，正是因为指数成分结构的持续优化和与时俱进，相关指数跟踪产品的收益才能保持竞争力。指数调整的核心逻辑实际上，指数投资的核心在于买入“一篮子”代表中国经济发展方向的核心资产，其本质是基于长期配置逻辑捕捉宏观趋势。核心宽基指数增加科技与新经济权重，是A股市场结构向高质量发展转型的客观映射，也是资本市场服务实体经济、服务科技自立自强的应有之义。短期来看，也许有一些被动的跟踪资金会流出。但要知道，产品的总池子是不变的，多层次指数体系决定“调出不等于全部离场”。相应地，当一些指数的被动资金从A公司流出后，也往往意味着会有其他覆盖指数、行业或其他主题的资
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