今年以来，红利股迎来险资集中增持窗口。通过增配红利资产提升股息贡献，成为险资提升净投资收益、对冲利率风险和稳固财务表现的重要路径。券商中国记者近期在采访中了解到，随着权益配置进入历史高位，险资依然看好中国股市前景，“高股息底仓+成长弹性赛道” 的哑铃型配置策略仍将是保险行业较为有效的配置思路。密集加仓红利股5月28日，平安人寿发布公告称，平安资管受托该公司资金，投资于H股股票，于5月20日达到H股股本的15%，根据香港市场规则，触发。截至5月20日，平安人寿持有H股股票的账面余额为293.57亿元，占上季度末总资产的比例为0.51%。这是以为代表的保险资金持续买入红利股票的一个缩影。5月18日，还在场内增持了6376.7万股H股股份。增持完成后，通过平安人寿、平安产险、平安健康险合计持有的H股数量增至77.4亿股，占该行H股总数的25.17%。除了，、等险资也在积极买入银行股、保险股。今年一季度，一只产品账户进入了十大股东；两只产品账户均进入十大股东。此外，产品账户新进成为、、等3家的十大股东；一只产品账户新进成为十大股东，太平人寿新进、前十大股东之列；国丰兴华鸿鹄志远三期私募证券投资基金1号也在今年一季度进入十大股东之列，该基金是保险资金长期股票投资改革试点基金。多位保险资金投资负责人向券商中国记者分析，对于大型保险资金而言，银行股、保险股等股票具有稳健的经营基本面，且有低估值、高分红特点，较当前2%左右的保险产品保证利率有可观利差，是保险资金应对利差损风险和平抑财报波动的理想标的。例如，截至5月29日收盘，H股股息率4.87%，H股股息率3.36%，均高于目前传统保险产品2%的预定利率上限。OCI账户仍有配置空间据了解，保险资金买入红利股后，主要计入FVOCI类资产（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益），这类资产盈亏不计入当期利润，以获取长期稳定股息、匹配负债成本为目标，具有“压舱石”作用。据年报数据统计，截至2025年末，、、、、等A股上市险企合计持有的FVOCI类股票余额超1万亿元。分析认为，中期看，低利率环境仍对固收再投资收益形成约束，险资在保持债券久期匹配的同时，预计将继续通过高股息权益资产、OCI账户和优质股权投资增强组合收益稳定性。保险资金买入红利股还有多少空间？非银团队分析认为，假设保险资金运用余额保持10%以上增速，权益资产（股票+基金）占总
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