记者 赵梦桥5月末，A股市场罕见地在科技与消费之间上演了“高低切”行情。一方面，前期一骑绝尘的人工智能（AI）、半导体等硬科技赛道高位震荡；另一方面，沉寂多时的消费、医药等传统核心资产逆势回暖。在科技股股价频创新高之际，多只公募产品的实际净值与基于一季报重仓股的估算净值大相径庭，不难推测部分资金已进行了战略“迁移”。此外，此前布局科技板块的个别消费主题产品，在面临合规考量之际或回补合同界定的方向。个别科技基金疑似调仓近期，不少科技股走出了单边上行的趋势，但个别涨幅居前的科技主题基金近期披露的净值，与其一季报重仓股可测算的区间净值出现了显著偏离。以华北某公募基金旗下一只产品为例，截至一季度末，该基金前十大重仓股为清一色的AI概念股，分别为新易盛、中际旭创、海光信息、中科曙光、华勤技术等。得益于这条高弹性赛道的提振，该基金年初至今累计涨幅高达47%。5月29日，科技股行情受挫，上述产品前十大重仓股中有9股跌幅明显，多股跌幅超过6%。不过，在盘后披露的净值中，该基金当日的实际净值却逆市上涨了1.14%，与此前的重仓风格大相径庭。由此推测，该基金在近期的交易中或已有调仓动作。从过往数据来看，上述基金调仓风格可谓大开大合，此前多个季度屡次上演将前十大重仓股全部更换的操作。值得注意的是，该基金由两名基金经理共同管理，其中一名基金经理在管的其他产品专注于消费板块投资，叠加5月29日“老登”风格的消费股“久旱逢甘霖”。这或许意味着，该基金逆市上涨的净值或受益于提早将一定的资金调往了消费板块。华东某公募旗下一只产品也有类似情况。截至一季度末，该基金重仓股中包含了中天科技、佰维存储、德明利等AI概念核心标的。凭借这一重仓布局，该基金的业绩也在一段时间内居于主动权益基金榜前列。有意思的是，在5月的科技股上行行情中，该基金被“后来者”反超，但在5月29日遭遇重挫的一众科技主题基金中，净值却不跌反涨，与此前的重仓风格相去甚远。部分消费主题基金回归“初心”复盘今年一季度及4月份的市场，科技主线呈现极强的虹吸效应。极致的结构性行情，也给非科技赛道的基金经理带来了极大考核压力。部分消费主题产品为了破解净值困局，开始选择主动将持仓风格向科技板块靠拢。不过，随着近几个交易日消费股回温，相关净值表现或显示部分基金已回归“初心”。举例而言，某券商资管旗下一
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