随着AI产业革命持续推进，铜、锡以及铟、锗、镓等关键资源，正从传统工业原材料逐步演变为支撑数字经济发展的战略资源。 记者 许孝如随着全球人工智能（AI）竞赛持续升温，围绕算力基建展开的新一轮投资浪潮正席卷全球。从海外科技巨头持续加码数据中心，到国内“东数西算”工程加速推进，再到AI服务器、光模块及先进封装需求爆发，一批原本相对小众的金属品种正在迎来价值重估。今年以来，被市场冠以“算力金属”概念的铜、锡、铟、锗、镓等品种集体走强。其中，沪锡主力合约累计涨幅接近40%，铜价中枢稳步抬升，铟、锗等部分稀散金属价格更是实现翻倍上涨。6月3日，沪锡主力合约盘中触及45万元/吨，创下近3个月新高。在AI资本开支持续扩张的背景下，上述相关品种的这轮上涨行情究竟是短期概念炒作，还是一轮资源重估周期的开始？下半年行情又将如何演绎？AI基建催生“算力金属”热潮所谓“算力金属”，是伴随AI基础设施建设兴起的新概念，主要指在AI服务器、数据中心、电网升级以及半导体封装过程中不可或缺的关键金属。其中，铜和锡被视为核心受益品种，铟、锗、镓等稀散金属则广泛应用于高速光模块、第三代半导体及光通信领域，同样受益于AI产业链扩张。从需求端来看，AI相关领域正成为相关金属最重要的新增需求来源之一。平安期货研究员车国俊表示，以铜为例，一台AI服务器耗铜量约15公斤至20公斤，是普通PC的3—4倍；大型智算中心在供电、布线和液冷系统建设中，单个项目耗铜量可达数十吨。2026年，仅AI相关领域新增铜需求预计将超过60万吨。另一金属——锡，则成为先进封装环节的重要原材料。随着Chiplet封装、高带宽存储（HBM）以及800G光模块快速普及，高纯焊料需求持续增长。业内预计，2026年AI服务器和AI PC将新增约6000吨锡需求，其中AI焊料贡献约60%的需求增量。与此同时，铟、锗、镓等稀散金属的需求也在快速提升。磷化铟是高速光芯片的重要衬底材料；锗广泛应用于光纤预制棒、红外探测器以及卫星光伏领域；镓则是氮化镓（GaN）功率器件的重要原料。随着光模块和第三代半导体进入放量阶段，相关需求有望持续增长。“今年以来，算力金属价格大涨，本质上是需求爆发与供给刚性共同作用的结果，部分品种已经出现结构性供需缺口。”车国俊说。供给端“硬
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