6月2日，世界气象组织确认热带太平洋海温持续异常升高，厄尔尼诺正在形成。资本市场已提前反应，自5月22日以来，Wind电力指数持续走强，累计涨幅超9%，多只火电、电网及电力设备相关个股表现活跃。机构人士认为，本轮厄尔尼诺或将影响农产品供给、能源需求以及全球通胀预期。在此背景下，农产品、能源、公用事业等板块成为机构关注的重点投资方向。厄尔尼诺渐行渐近6月2日，世界气象组织（WMO）发布最新《厄尔尼诺/拉尼娜最新通报》，确认热带太平洋海温持续异常升高，厄尔尼诺正在形成。数据显示，2026年6月至8月发生厄尔尼诺事件的概率达到80%，持续至11月的概率接近90%，多数气候模型预计其至少达到中等强度，甚至可能演变为强厄尔尼诺事件。所谓厄尔尼诺，是指赤道中东太平洋海表温度持续异常偏暖，并引发全球大气环流变化的气候现象。世界气象组织称，厄尔尼诺往往会推高全球气温，并加剧洪水、干旱、热浪等极端天气风险。在全球变暖的背景下，其影响或被进一步放大。该组织表示，本轮厄尔尼诺将导致全球大部分地区出现高于常年的气温，并增加极端天气发生概率。部分地区可能遭遇洪涝灾害，而另一些地区则面临严重干旱和热浪。过往来看，1982年-1983年、1997年-1998年以及2014年-2016年均出现过强厄尔尼诺事件，并对全球农业、能源和金融市场产生影响。申万宏源证券研究显示，厄尔尼诺往往导致东南亚、澳大利亚等地区降雨减少，而南美部分地区降水增加；中国则通常会出现“南涝北旱”的情况。浙商证券首席经济学家李超表示，在全球变暖的背景下，主雨带可能出现结构性北移，打破传统“南涝北旱”格局，从而带来大宗商品供给体系的非典型重定价。具体来看，对于国内而言，北方主粮产区洪涝风险上升，南方水电区域可能遭遇伏旱，或推升火电与动力煤需求。东南亚方面，印尼棕榈油核心产区受旱程度可能超出历史均值，而泰国、越南橡胶产区因雨带北移获得降水缓冲，棕榈油减产弹性将显著强于橡胶，市场对东南亚农产品无差别减产的定价逻辑有待观察。如何影响资产价格从历史经验来看，厄尔尼诺影响资产价格主要通过三条路径传导。第一条路径是农产品供给冲击。申万宏源证券统计显示，厄尔尼诺对棕榈油、天然橡胶、白糖等经济作物产量影响较大。从历史规律来看，在厄尔尼诺期间，全球极端高温、干旱频发，导致部分农产品出现减产。棕榈油
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