（原标题：21评论丨AI带火了日韩股市） 肖宇（中国社会科学院亚太与全球战略研究院副研究员）肖宇。资料图年初至今，日韩股票市场的单边上涨引发了高度关注。截至6月2日上午，韩国股指KOSPI和年初相比上涨幅度超过110%，韩国股市市值也由此超越印度、加拿大和英国等市场，跻身全球前六，成为今年全球排名提升最快的股票市场。从细分结构来看，韩国KOSPI电气设备与电子产品年初至今上涨约200%，KOSPI制造业年初至今上涨超130%。就具体个股而言，年初至6月2日，韩企三星电机上涨610%、KEC上涨586%、AUK上涨393%、LG电子上涨330%、SK海力士上涨263%、三星电子上涨200%。在这些表现亮眼的个股里，年初以来股价不断突破历史新高的三星电子和SK海力士所属的行业很有代表性。众所周知，以AI为主线的科技竞争已经成为当前大国博弈主战场，而AI的尽头是算力，随着全球AI算力竞赛升级，AI服务器以及AI大模型迭代所带动的高带宽存储（HBM）高端存储芯片供需缺口日益放大，继而引发了行业涨价潮。目前韩国科技企业在HBM赛道，有着近乎垄断的全球影响力。韩企三星电子与SK海力士合计占据了全球80%的HBM市场份额。在市场形成一致性预期，以及后续业绩确认的双重催化下，韩国股市开启了一轮上涨行情。5月21日，韩国KOSPI指数大幅拉升并触发熔断。时间轴显示，年初至今的韩国股市虽然板块轮动缓慢，但领涨的科技股，不断推动着行情的发酵。和纺织品与服装、非金属、食品饮料与烟草等行业相比，AI驱动产业的红利和由此形成的超级周期，毫无疑问是本轮韩国股市行情的最底层动力。有意思的是，如果结合近期日本股市的结构性走势，把这个结论套用在日本市场上，似乎也毫不违和。在产业端，当前日本企业占据全球晶圆制造设备近40%市场份额，刻蚀、薄膜沉积和清洗设备具有全球竞争力优势，是全球GPU、HBM、晶圆代工产能扩张的前置刚需。在半导体材料领域，日本是全球硅片、特种气体、光刻胶的主要产地之一，目前许多高端AI芯片量产背后往往都有日系材料、核心零部件与设备的身影。受此影响，今年以来，日本半导体设备、高端材料、工业自动化等企业的业绩增速大幅度超预期，今年4月的第一季度财报披露后，日本股市随即开启了一波单边上涨的行情。日经2
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