智通财经获悉，埃隆马斯克旗下SpaceX计划于6月12日在纳斯达克挂牌上市，股票代码为SPCX，此次交易有望缔造史上规模最大的IPO。该公司计划通过IPO筹集750亿美元，是此前纪录保持者的两倍多。这场IPO将成为资本市场年度盛事，投资者将得以入局马斯克打造太空 + AI 复合型巨头的宏大蓝图。马斯克提出一系列扩张规划，包括在太空建立数据中心，这些规划极具想象力，但落地耗资庞大、风险突出，且多数项目要历经多年才能兑现收益。下文梳理SpaceX 本次IPO的关键看点：SpaceX估值达1.77万亿美元，分析师泼冷水根据提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件，SpaceX计划以每股135美元的价格发行约5.556亿股股票。按此价格计算，SpaceX的市值将接近1.77万亿美元。据悉，SpaceX此次采用固定发行价方式定价，而非美国大型IPO惯例的先公布价格区间、再通过路演询价的方式，这在美国市场较为罕见，在亚欧市场则更为普遍。SpaceX计划通过IPO筹集750亿美元，这将打破沙特阿美在2019年创下的294亿美元的纪录。最大的疑问在于，如此高昂的估值能否在二级市场站稳脚跟。分析师通常依据企业未来盈利、成长性、行业竞争格局与利润率来测算公司价值，但估值定价本就没有统一标准。尤其在牛市环境下，投资者往往脱离基本面，愿意为个股支付偏高的溢价。部分投资者认为，SpaceX太空业务前景广阔，足以支撑远超当期财报所能匹配的估值。但SpaceX旗下xAI业务面临严峻挑战，或削弱公司整体投资吸引力。分析师在SpaceX上市前频频泼冷水。晨星公司直言不讳地表示，SpaceX的目标估值过高，真实估值可能不到目标估值的一半。晨星分析师Nicolas Owens的折现现金流模型预测SpaceX的估值仅为7800亿美元，其中，SpaceX的太空发射和星链互联网业务价值为6110亿美元，而人工智能业务价值仅有1700亿美元左右。简而言之，投资者不应该以IPO价格买入SpaceX股票。专注私募股权、创投的金融数据公司PitchBook认为，SpaceX合理估值为1.5万亿美元，其余是太空、AI叙事与马斯克光环的溢价。资深研究分析师Franco Granda给予星链约1.2万亿美元、发射及其他业务约3000亿美元的估值，额外的叙事溢价显得有些过于乐观甚至荒谬。SpaceX上市融
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