6月5日，金饰价格下跌的话题登上热搜榜，黄金价格下跌引发市场广泛关注。6月5日，老凤祥金饰价为1352元/克，周大福金饰价为1360元/克，周六福金饰价为1355元/克。今年黄金价格的高位是在1月底至3月初，随后迅速回落。此后金价虽有震荡，但总体趋势是缓慢走低。老凤祥金饰价今年以来的最高点是1月29日的1713元/克，目前与最高点相比，金饰价跌去了约21%。自美以伊冲突爆发以来，黄金价格便步入下行通道，近期内外盘均呈现阴跌态势。6月5日夜盘，尽管本周上半周公布的ADP就业数据已提前揭示，但超预期的美国5月非农数据仍令黄金价格快速下行。多重因素压制金价对于本轮金价下跌的原因，华源期货副总经理孙伏鲲解释道，近期黄金价格面临美债高收益率与美元走强的双重压制，叠加市场多头持仓情绪偏弱，促成了黄金价格的震荡调整格局。同时，地缘冲突引发的油价波动也对金价形成阶段性扰动。海通期货宏观贵金属研究员周松源进一步分析了金价下跌背后的美元逻辑。他表示，霍尔木兹海峡航运受阻后，部分国家需要释放自身的黄金外汇储备，以获取美元在国际市场上购买原油，从而维持本国经济运行。在巨量购汇的需求下，美元重新走强，进入微笑曲线的右半边。与此同时，美联储也开始收紧美元流动性。受输入型通胀影响，美联储票委开始考虑后续加息的可能性，这进一步加剧了市场对美元稀缺的预期，从而对贵金属价格形成压制。此外，前期美债收益率的持续上行，也从资金成本回报的角度对贵金属价格构成了压制。国投期货高级分析师吴江认为，短期来看，市场对地缘扰动的关注已逐步淡化，当前贵金属的震荡正在消耗多头流动性，叠加美联储新任主席沃什的上台可能意味着美元流动性将收紧，逆差国家为维持汇率和购买能源或抛售黄金，因此贵金属下跌趋势即将开启。短期承压，长期配置价值犹在周松源表示，短期来看，考虑到下周即将公布的美国通胀数据大概率不会快速降温，美国经济基本面的过热趋势将进一步强化市场对美联储加息的预期，美元实际利率走阔对贵金属价格的压制预计不会消退，贵金属价格预计将持续承压，直至美联储加息预期出现缓和。孙伏鲲表示，拉长周期看，黄金从未让持有者失望，短期利空反而是上车机会。滞胀环境下黄金具备极强的抗风险属性，短期回调均为配置窗口期，黄金长期保值增值的逻辑未发生改变，适合投资者作为长期底仓配置。全球央行购金提供长期支撑近期欧洲央行数据显示，截至2
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