证券发布研报称，生猪5月能繁存栏去化速度加快，仔猪进入6月后逐步进入淡季，仔猪价格的弱势将对去化有进一步促进。种植业世界气象组织通报厄尔尼诺进展，我国或呈现“南涝北旱”局面。618大促开始，宠物行业建议关注品牌新品。证券主要观点如下：生猪：5月能繁存栏去化速度加快5月第三方能繁数据已经出来，涌益的能繁存栏数据5月环比-0.85%（4月-0.11%），能繁数据5月环比-1.32%（4月-0.89%）。从能繁存栏数据来看，猪价低迷和行业亏损对行业母猪产能下降有加速推动力。仔猪进入6月后逐步进入淡季，仔猪价格的弱势将对去化有进一步促进。接下来关注仔猪价格表现和产能去化政策的推动对大中型猪场产能的影响。种植:世界气象组织通报厄尔尼诺进展，我国或呈现“南涝北旱”局面6月2日世界气象组织（WMO）通报指出，6月至8月期间发生厄尔尼诺事件的可能性为80%，该事件至少持续到11月的概率接近或超过90%，且至少为中等强度，将在未来数月影响全球气温和降雨模式，增加极端天气风险。历史上看，厄尔尼诺发生时，长江中下游及华南地区降水偏向增多，或引发水稻根系缺氧、倒伏减产。华北、黄淮及东北南部要防范持续高温和阶段性干旱带来的减产风险，优化耐旱品种布局。该行继续看好2026年粮价景气对于种植公司、优质种子公司(例如康农种业具备较强的耐高温品种)、优势公司的利好。宠物: 618大促开始，关注品牌新品618大促开始，根据抖音宠物榜单（5.15-5.31），金故、卫仕、麦富迪(品牌)在该阶段位列前三，领先和顽皮(均为品牌)进入前二十。部分品牌主推功能性新品，领先推出“壮壮”系列通过添加专利益生菌、益生元组合及肠道修复营养素，旨在重塑肠道微生态平衡；食品集团发布高端临床营养品牌康弗，布局处方粮。该行看好在功能方面有突出表现的品牌在收入增长上的潜力。投资建议：生猪推荐标的：、、、、、；后推荐标的：、、。产业链推荐标的：、、、康农种业。宠物板块推荐标的：、、、。禽板块推荐标的：、。风险提示：大宗价格波动风险、养殖疫病风险、自然灾害风险、关税政策变化、汇率波动。
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