地缘政治的影响，让航空产业运营承压。国际航协（IATA）预计，在中东航线中断和油价高企等因素掣肘下，全球航空业今年的盈利能力将减半。同时，航空公司单客净利润也将降至4.50美元，仅为去年的一半。国际航协理事长威利·沃尔什（Willie Walsh ）分析说，“一方面，这体现了行业韧性。另一方面，这点利润甚至不够在多数国际足联世界杯场馆买一个热狗。”高油价传导下来的成本压力，考验着航空公司的运营韧性。同时，供应链掣肘下，可用于机队更新的飞机短缺也产生额外成本。航空产业作为重资产行业的代表，如何穿越新周期，考验各航司的运营智慧。净利润或减半根据国际航协最新预测数据，2026年航空公司净利润总额有望达到230亿美元，约为此前预测的410亿美元的一半，同时仅为2025年净利润（450亿美元）的一半。背后是各区域的差异分化。中东航空公司身处战争的地理中心，因需求疲软和运营中断，大概率集体陷入亏损。而其他地区则有望实现盈利，但是普遍低于此前的预测。不少其他财务指标也随势而下。例如，2026年航空业净利润率预计为2.0%，约为此前预测的3.9%的一半，不足2025年净利润率（4.2%）的一半。 单客净利润预计为4.50美元，仅为2025年9.10美元的一半。投资资本回报率（ROIC）预计为4.3%（低于2025年的6.6%），低于8.5%的加权平均资本成本。这一差距凸显航空业的结构性弱点，盈利能力冲击迅速侵蚀资本效率。 虽然利润承压，但是总体收入仍在上升通道。国际航协预计，2026年行业总收入预计将达到1.165万亿美元，同比增长9.4%。载客率有望继续创历史新高，航空公司今年载客率将达到84.0%，高于2025年的83.5%。拆解来看，2026年客运总量预计将达到51亿人次，比2025年增长2.4%；2026年航空货运总量将达到7,170万吨，比2025年增长0.2%。国际航协理事长威利·沃尔什（Willie Walsh ）直言，由中东战争导致的航线运营中断和燃油成本上升，使航空公司的前景转差。他分析说，航空燃油价格快速激增70%，正在冲击所有航空公司的盈利。“部分额外成本正通过价格调整和效率提升得到回收，但这不足以将盈利能力维持在上一年水平。那些年初资产负债表已经较弱的小型航空公司显然正面临困难。从区域看，除中东地区外，所有地
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