6月9日，多家券商在交易软件等端口发布公告。根据《上海证券交易所沪港通业务实施办法》《深圳证券交易所深港通业务实施办法》和中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中国结算”）《内地与香港股票市场交易互联互通机制登记、存管、结算业务实施细则》等有关规定，上海证券交易所、深圳证券交易所和中国结算对《上海证券交易所港股通交易风险揭示书必备条款》《深圳证券交易所港股通交易风险揭示书必备条款》进行了修订。一是新增关于部分港股通股票上市时间短、自由流通量低、限售股大量解禁等情形的风险揭示；二是将“香港出现台风、黑色暴雨或联交所规定的其他情形时，联交所将可能停市，投资者将面临在停市期间无法进行港股通交易的风险”，修改为“出现联交所认定的异常情况时，联交所将可能决定临时停市、暂停接受部分或者全部港股通交易申报等措施，投资者将面临期间无法进行港股通交易的风险”。其中，“关于部分港股通股票上市时间短、自由流通量低、限售股大量解禁等情形的风险揭示”备受市场关注。部分机构人士表示，此次修订标志着监管层已进入对港股通“套利盲区”的精准打击的结构化监管的阶段。但当前力度仍显克制，风险揭示不等于风险消除，港股通机制仍存在值得深化的规则漏洞，港股通还可以进一步优化纳入标准，加强新股入通时间流程，从交易方面防范流动性虚高背景下的操纵风险等方面进一步推进机制优化。“入通即崩”屡见不鲜近两年来，一些港股次新股上市以后快速拉高，入通以后又大幅下跌的情况屡见不鲜。比如，经纬天地2026年5月6日入通首日涨28%，入通20天暴跌超80%，其中5月21日单日跌幅超过83%。无独有偶，药捷安康2025年9月8日入通后连续暴涨至679.5港元/股，随后的9月16日单日暴跌53.73%，截至记者发稿，股价为31.9港元/股。事实上，近两年来，由于内地投资者参与港股市场大都通过港股通渠道，加之南向资金在港股的交易及持股占比屡创新高，新入通或者剔除港股通个股的调整效应提升明显。华泰证券2025年的一份研究报告曾统计过相关影响。华泰证券统计了2025年6月30可能纳入港股通的19支股票，这些股票7月1日至8月22日跑赢恒生指数的平均值和中位数分别为29.2%和17.3%，远超2017年2月历次调整相同区间水平，历史上对应区间超额收益中位数为-1.7%左右。与此同时，这种纳入
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