● 本报记者谭丁豪近期国内生猪产业调控政策密集落地，地缘冲突和厄尔尼诺现象对市场产生了较大影响，市场整体格局发生明显变化。近日，财信证券农业行业分析师刘敏在接受中国证券报记者专访时表示，国内政策持续发力进行调控，生猪行业处于磨底阶段。当前生猪供给端已进入去化通道，但短期商品猪出栏压力尚未完全释放，产能去化向价格改善的传导仍需时间。与此同时，地缘冲突通过“成本推升+需求替代+物流扰动”支撑价格中枢，农业板块主线正由单一的供需向政策、地缘、、气候与粮食安全等多因素驱动的方向转变，结构性机会凸显，多条细分赛道具备布局价值。生猪行业短期底部震荡中期盈利修复可期近期，农业行业政策调控信号持续加码，生猪产业作为民生保供核心领域，已纳入宏观稳物价、保民生顶层框架。政策端，政治局会议明确提出“抓好农业生产，稳定生猪等价格”，农业农村部召开生猪产业监测预警专家咨询委员会成立大会，进一步加猪产能监测预警，并于5月14日印发《生猪产能综合调控实施方案(2026年修订)》。刘敏认为，生猪产能综合调控机制的完善，调控政策的精准度和前瞻性显著提升，有助于引导行业平稳健康发展。生猪价格波动兼具产业与宏观物价双重属性，其涨跌直接决定养殖企业盈利水平，更影响居民开支与CPI走势。刘敏表示，政策层面释放的稳定生猪等价格信号明确，将生猪及重要价格稳定纳入稳物价、稳预期、保民生的宏观政策框架。生猪产能调控新方案释放出较为明确的降低产能中枢、提前调控过剩产能、强化大型猪企约束的政策信号，政策干预时点明显前移，加上强化产能监测预警机制，有助于有效平抑价格大幅波动。“近期政策托底信号进一步强化，央地联动收储有助于稳定市场预期，但核心作用仍在于托底而非立即扭转供需格局。”刘敏进一步表示，中央层面年内已启动两轮冻收储竞价交易，3月4日、4月3日分别投放1万吨，累计2万吨；4月30日，国家发展改革委、财政部、农业农村部、商务部四部门联合指导地方开展冻商业储备收储工作。当前市场供需结构呈现鲜明阶段性特征。刘敏认为，供给端已启动产能去化，但前期能繁母猪存栏基数较高，短期出栏压力尚未充分释放，产能收缩向价格的传导存在时滞效应。从需求端来看，中长期受人口总量下行、老龄化加剧及膳食结构多元化等因素影响，中枢大概率缓慢下移；短期需求恢复程度主要取决于宏观经济、居民收入预期和餐饮恢复程度，家庭采购仍占主导地位，餐饮和加工是重要边际
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