一度炙手可热的数据资产ABS赛道瞬间降温。近日市场消息称，相关机构收到监管部门窗口指导，要求暂停申报数据资产ABS。多位市场人士向21世纪经济报道证实了该消息。综合多名受访对象的消息，目前计划申报项目的会被劝退，已过会的暂停领取批文，已拿到批文的可能也要暂缓备案。当前数据资产ABS的融资主体大部分为城投平台。据业内人士回顾，数据资产ABS推出之初，相关核查机制尚处于逐步完善阶段。在数据要素市场化的大背景下，部分市场机构抓住“机遇”，将这一创新品种迅速拓展至城投平台融资领域。随着业务规模的快速扩张，监管层逐渐关注到其中存在的风险问题。图片来源：IC photo被异化的数据资产ABS在各地盘活存量资产、加快化债的背景下，数据资产ABS作为盘活存量资产的创新业务，自2023年全国首单“平安－如皋第1期资产支持专项计划（数据资产）”成功发行以来，市场对数据资本化的探索迅速升温。据Wind数据，从首单落地至2026年6月上旬，全市场共发行数据资产（含赋能型）ABS产品30余单，其中2025年全年发行11单，规模约45.9亿元，而进入2026年后节奏骤然加速——前几个月的发行量就已超过2025年全年，申报规模更是突破百亿元。从已落地产品看，底层资产覆盖融资租赁债权、应收账款、知识产权、基础设施收费及信托受益权等多元场景，不少项目冠以“全国首单”“省内首单”标签，一度成为ABS市场的热点赛道。穿透信用主体地区以江苏、湖北、广东居多。平均发行利率2.17%。据记者统计梳理，在上述30余单冠名“数据资产”的产品中，底层资产多为债权性资产或基础设施及专利收费权，数据资产主要扮演的角色要么是底层债权的质押物，要么是“赋能”标签。其中占比最大的一种结构——数据资产（或数据资产知识产权）作为质押物的信托贷款加信托受益权模式——占到约三分之二。“绝大多数城投的‘数据资产’根本撑不起经营性现金流，本质是靠主体信用加担保贴标融资。”有评级机构人士对记者直言，这类资产“虚得很”——城投本身仍高度依赖地方支持，远未形成真正可变现的数据运营能力。一位券商投行人士也对21世纪经济报道记者透露，很多平台拿一些数据，找一个小窗口挂牌，发一张数据资产证书，就拿着去做融资。比如停车场数据、酒店入住数据、门票数据等，而这些数据尚未能产生现金流、不能入表，或者现金流很
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