美东时间6月11日，美国总统特朗普释放出美国与伊朗即将达成和平协议的强烈信号，并明确表示一旦伊朗签署协议，霍尔木兹海峡就会开放。消息一出，国际油价大幅跳水至4月以来最低水平，美股全线飙涨。受地缘风险溢价回落、加息恐慌边际缓解的双重驱动，有色金属板块迎来久违的反弹。

  此前美国劳工部6月10日发布的数据显示，美国5月消费者价格指数(CPI)同比上涨4.2%，创2023年5月以来新高。剔除食品和能源价格后，美国5月核心CPI同比上涨2.9%，低于预期。随后，交易员减少了对美联储加息的押注。芝商所“美联储观察”工具最新数据显示，美联储12月议息会议上利率维持不变的概率升至40.2%，加息25个BP的概率降为42.9%。

  另一方面，近期市场对AI产业链的定价已从“算力芯片”延伸至上游资源端。当AI发展，落地到物理世界(芯片、AI基建、能源电力)，有色金属成为了绕不开的关键原材料。电力背后是铜、芯片封装离不开锡焊点、芯片导线需要钨、光电转换需要锗。而小金属年内价格攀升，核心逻辑均指向供给刚性约束与新兴需求扩张的双重共振。

  国内政策方面，《中华人民共和国矿产资源法实施条例》将于6月15日正式施行，该条例将稀土、钨、锂、钴、镓、锗等36种关键矿产正式列入国家战略性矿产资源目录。《条例》旨在保障修订后的矿产资源法有效实施，促进矿产资源合理开发利用，加强矿产资源和生态环境保护，推动矿业高质量发展，保障矿产资源安全。

  中信证券表示，在PPI环比连续两月回升、国内基建实物工作量加速落地、以及全球新能源金属需求结构性分化背景下，铜、铝、钼、钨等具备供给刚性与下游确定性的品种价格中枢有望温和上移。国盛证券指出，国内稀有金属深加工高端化、国产替代趋势明确，资源保供+精深加工一体化企业，将充分受益行业景气上行周期。  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 alt=〉  中信证券：具备供给刚性与下游确定性的品种价格中枢有望温和上移

  在PPI环比连续两月回升、国内基建实物工作量加速落地、以及全球新能源金属需求结构性分化背景下，铜、铝、钼、钨等具备供给刚性与下游确定性的品种价格中枢有望温和上移；而当前板块估值处于
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