40万亿元居民储蓄持续流向非银领域，股市逐步成为拉动经济、支撑科技创新的核心力量。 日前，由社主办、长江证券协办的“2026中国金长江私募基金发展论坛”在上海举行。此次论坛主题是“逐光而行聚力共进”。淡水泉（香港）总裁陶冬就中东局势、全球经济周期与科技投资等议题发表深度见解。陶冬认为，此次中东危机，彻底动摇了维系四十余年的石油美元闭环。当前中东各国因战事面临石油收入锐减、战后开支激增的困境，不得不持续抛售美债、美股与黄金，黄金价格大幅下跌，正是由于其资产体量最小、变现冲击最直接。但是，长期来看，全球秩序正迎来重大变革，全球通胀将常态化、QE持续化，黄金仍然可以抵御货币超发带来的资产贬值风险。石油美元体系彻底动摇陶冬指出，当前美伊局势深陷僵局，这场战争对特朗普政府而言并无良性出路，局势反复摇摆，消息涨跌不定。整体来看，美伊战事的话语权分散四方：开战主导权归于美国，谈判主导权掌握在伊朗手中，搅局主导权由以色列掌控，而战事收尾的最终节奏则由华尔街决定。霍尔木兹海峡长期封锁，引发了持续的能源、供应链与金融危机。当前能源危机的核心并非供给缺口，而是价格暴涨。目前大量美国原油运往新加坡，替代了部分中东原油供给，缓解了能源供给缺口，但能源价格大幅上涨的问题持续存在。相较于能源危机，供应链危机更为严峻且持久，石油作为核心化工原料的短缺，已引发全球多地实体经济乱象，多国出现包装材料降级、塑料制品短缺等问题。此次中东危机，彻底动摇了维系四十余年的石油美元闭环。20世纪70年代美元与黄金脱钩后，美国与中东沙特形成闭环体系：中东向美国输出原油，所得资金用于购置美债、美股等美元资产，美国则为中东提供安全保障。而当前中东各国因战事面临石油收入锐减、战后开支激增的困境，不得不持续抛售美债、美股与黄金，黄金价格大幅下跌，正是由于其资产体量最小、变现冲击最直接。全球通胀常态化陶冬认为，从长周期历史维度来看，全球秩序正迎来重大变革。从福山《历史的终结》到如今学界提出的“秩序的终结”，仅间隔三十年，这并非偶然突变，而是历史钟摆的周期性回摆。二战后全球经济每35年左右便会迎来一次周期更迭，先后经历三轮主流经济形态。二战后首个35年是依托凯恩斯主义的国家资本主义时代，呈现大政府、小市场、福利主义盛行的特征，造就了美欧经
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