过去一周，A股市场整体呈现震荡回调态势，主要指数分化特征显著，大盘价值风格领涨，科技板块回调。对此，机构策略展望报告认为，6月初以来的调整并无明确的利空触发因素，更多是上涨周期中的自然回调。本轮短期调整或已进入后半程，阶段性底部正在逐步探明。在市场风格演绎上，AI产业的上行周期仍在延续，业绩增长有望逐步消化估值压力。市场风格存在阶段性切换可能，但科技依然是市场最重要的产业链主线。市场短期底部或已明确在大势研判上，中泰证券认为市场短期底部已经明确。上周市场虽经历震荡，但上证指数4000点关口失而复得并逐步企稳。市场的短期波动主要缘于SpaceX上市带来的全球流动性虹吸效应、日本央行议息会议的不确定性等事件的扰动，但这些都是阶段性因素，并不改变市场上行的中期方向。当前点位附近正是较好的布局窗口，不宜因短期波动而离场。方正证券表示，年内第二个重要买点正在出现。该机构分析认为，今年市场运行环境类似于2021年，具体体现为海外流动性有扰动但并非实质上加息收紧，宏观基本面较为平稳，亮点主要在产业驱动。2021年的产业驱动力为新能源，今年则是AI基建。当前流动性扰动带来的市场调整已基本结束，对今年三季度行情持乐观态度。该机构还表示，虽然短期仍有中美资本市场大型IPO、美联储新任主席凯文·沃什首秀等事件扰动，但资产价格已反映此前流动性预期过紧带来的调整。此外，近期重要宽基指数ETF出现资金净流入，也可以认为是个股赚钱效应确认好转的开始，因此，市场后续如有调整将是较好的布局机会。广发证券则判断，综合近期变化，市场新一轮情绪周期底部的信号已经显现：首先，随着中证1000、国证2000等小微盘指数持续下跌，衡量市场冷暖的情绪指标再度临近0%分位数，热门产业的均线偏离度已有所消化，大盘指数也运行至100日均线附近；其次，中东局势缓和、美国5月通胀数据符合预期，外部扰动逐渐平息；最后，6月下旬之后，A股及美股再次迎来财报窗口，市场有望回到基本面定价主导。科技板块仍是中期主线在风格演绎上，2026年以来的A股市场行情较为分化，部分行业估值达到历史最高分位数，部分行业估值则下探至极低历史分位数。资本市场表现分化的背后，是各行业板块间产业景气度的差异。机构判断，当前，科技依然是市场最重要的产业链主线，后续业绩快速释放阶段，行情依然值得期待。但需要留
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